La inflación y la estabilidad de precios

Explica qué es la inflación y con qué índice se mide en España. ¿Qué contiene la «cesta de la compra» del IPC y para qué sirve?

La cesta de la compra que se usa para medir el IPC costaba $1.000\ \text{€}$ hace un año y ahora cuesta $1.040\ \text{€}$.

1. a) Calcula la tasa de inflación anual.
2. b) Explica qué significa esa cifra para el bolsillo de una familia.

¿Qué es la inflación subyacente (el IPC sin energía ni alimentos no elaborados)? Explica por qué los analistas la miran tanto: ¿qué ruido elimina y qué tendencia muestra mejor?

Resume en una frase cada una de las tres explicaciones clásicas de la inflación: exceso de demanda, subida de costes y crecimiento del dinero en circulación. Pon un ejemplo de cada una.

El precio del gas se dispara y encarece la electricidad y el transporte; poco después suben el pan y los restaurantes.

1. a) Explica qué tipo de inflación es esta y describe la cadena de transmisión de costes.
2. b) ¿Por qué es difícil frenar esta inflación sin frenar también la economía? Razona el dilema.

El sueldo de Carla sube un $2\ \%$ y la inflación es del $5\ \%$.

1. a) Calcula la pérdida de poder adquisitivo de Carla.
2. b) Explica qué debería pedir en la negociación salarial para no perder poder de compra.

Analiza quién pierde y quién gana con una inflación alta e inesperada: una jubilada con la pensión congelada, un hipotecado a tipo fijo, un ahorrador con el dinero en una cuenta al $0,5\ \%$ y el Estado endeudado. Justifica cada caso.

Tu depósito rinde un $2\ \%$ anual y la inflación es del $4\ \%$.

1. a) Calcula el tipo de interés real aproximado (nominal menos inflación).
2. b) Explica qué es el tipo de interés real y por qué es el que de verdad importa al ahorrador: ¿qué pasa con tu poder de compra si es negativo muchos años seguidos?

España importa casi todo el petróleo y el gas que consume. Cuando esos precios se disparan en el mundo, la inflación sube aquí sin que la economía española esté recalentada.

1. a) ¿Qué es la inflación importada? Explícala con este ejemplo.
2. b) Razona por qué un país del euro no puede responder devaluando su moneda y qué instrumentos sí tiene (ahorro energético, ayudas selectivas, negociación europea).

Tras dos años de inflación alta, las empresas ya fijan precios suponiendo que seguirá subiendo, y los convenios piden subidas acordes.

1. a) Explica qué es la inercia inflacionaria y cómo las expectativas la alimentan.
2. b) Razona por qué el BCE insiste en «anclar las expectativas» y qué relación tiene eso con su credibilidad: ¿qué pasa si la gente no le cree?

Un país sufre un shock de costes (sube la energía) y sus convenios laborales indexan los salarios al IPC del año anterior.

1. a) Describe la espiral precios-salarios que puede activarse (costes, precios, salarios, otra vez costes) y explica por qué es difícil de parar.
2. b) ¿Qué son los «pactos de rentas» (moderación salarial a cambio de contención de márgenes y precios) y qué intentan romper?
3. c) Valora sus riesgos: ¿quién cede más en ellos y qué pasa si una parte no cumple?

El Banco Central Europeo sube los tipos de interés para frenar la inflación.

1. a) Explica el mecanismo de transmisión: del tipo oficial a los préstamos, el consumo, la inversión y los precios.
2. b) Analiza el efecto sobre una familia con hipoteca variable y sobre una empresa que quería pedir un crédito: ¿qué «paga» cada uno por la estabilidad de precios?

El objetivo de inflación del BCE es situarse cerca del $2\ \%$: ni cero ni negativo.

1. a) Argumenta por qué una inflación baja y estable puede ser mejor que una inflación del $0\ \%$.
2. b) Explica qué es la deflación y por qué se considera peligrosa para el consumo y la inversión.

Un país del euro tiene inflación del $6\ \%$ y, a la vez, el paro empieza a subir.

1. a) Plantea el dilema del BCE: ¿qué pasa si sube los tipos y qué pasa si no lo hace? ¿Por qué no puede conseguir los dos objetivos a la vez con un solo instrumento?
2. b) Explica qué mira el banco central en la práctica para decidir (inflación subyacente, expectativas, origen del shock).
3. c) ¿Qué papel queda para la política fiscal nacional (ayudas selectivas a los más afectados frente a cheques para todos)? Analiza los riesgos de cada opción.