La balanza de pagos y el tipo de cambio

Explica qué registra la balanza de pagos de un país y nombra sus tres grandes cuentas (corriente, de capital y financiera), indicando en una frase qué anota cada una.

Indica en qué cuenta de la balanza de pagos se anota cada operación y si es un ingreso o un pago para España: un turista británico gasta $2.000\ \text{€}$ en sus vacaciones en Valencia, una empresa española compra maquinaria alemana, un fondo estadounidense compra acciones de un banco español y una emigrante española envía dinero a su familia desde Alemania.

La balanza por cuenta corriente de Arta, en un año: exportaciones de bienes, $40.000$ millones de euros; importaciones de bienes, $55.000$ millones; ingresos por servicios (turismo, sobre todo), $25.000$ millones; pagos por servicios, $10.000$ millones; y rentas y transferencias netas, $-2.000$ millones.

1. a) Calcula el saldo por cuenta corriente e indica si hay superávit o déficit.
2. b) Explica qué significa ese resultado y razona cómo se financia (¿qué ocurre en la cuenta financiera?).

La balanza por cuenta corriente de Meridia, en un año, en miles de millones de euros: exportaciones de bienes, $90.000$; importaciones de bienes, $110.000$; ingresos por servicios, $45.000$; pagos por servicios, $25.000$; rentas netas, $-5.000$; y transferencias netas, $-3.000$.

1. a) Calcula el saldo por cuenta corriente e indica si hay superávit o déficit.
2. b) ¿Qué subcuenta compensa en parte el déficit de la balanza comercial de bienes? Relaciónalo con el turismo.
3. c) Explica cómo se financia ese saldo (¿qué cabe esperar en la cuenta financiera?).

Briga registra en un año un superávit por cuenta corriente de $10.000$ millones de euros y un saldo positivo de $1.000$ millones en la cuenta de capital.

1. a) Teniendo en cuenta que la suma de las tres cuentas (corriente, capital y financiera) debe ser cero salvo errores y omisiones, ¿cuál debe ser el saldo de la cuenta financiera?
2. b) Interpreta ese resultado: ¿Briga recibe capital extranjero o, por el contrario, acumula activos en el resto del mundo (compra empresas, bonos o depósitos fuera)?
3. c) Relaciona el caso con una economía muy exportadora como Alemania.

La figura muestra el mercado de euros frente al dólar: en el eje vertical, el tipo de cambio (dólares que cuesta un euro) y, en el horizontal, la cantidad de euros intercambiada.

1. a) Lee en el gráfico el tipo de cambio de equilibrio.
2. b) Explica quiénes demandan euros y quiénes los ofrecen en este mercado (piensa en exportadores, importadores y turistas).

El tipo de cambio del euro frente al dólar es de $1,15$ dólares por euro.

1. a) Un turista español cambia $200\ \text{€}$ para su viaje a Nueva York: ¿cuántos dólares recibe?
2. b) Explica con tus palabras qué significa que el euro «se aprecia» frente al dólar y cómo lo notaría ese turista.

Explica la diferencia entre un tipo de cambio fijo y un tipo de cambio flexible, y pon un ejemplo de cada sistema (el euro flota frente al dólar; algunos países fijan su moneda al dólar y su banco central interviene para mantenerla).

El tipo de cambio del euro frente al dólar es de $1,10$ dólares por euro.

1. a) ¿Cuántos dólares obtienes al cambiar $500\ \text{€}$?
2. b) ¿Cuántos euros obtienes al cambiar $770$ dólares?
3. c) Si el tipo pasa a $1,20$ dólares por euro, ¿se ha apreciado o se ha depreciado el euro? Explica qué significa ese cambio.

Una bodega de Briga vende vino a Estados Unidos a $10.000$ dólares el contenedor. Con el tipo de cambio a $1,00$ dólar por euro, cada contenedor le reporta $10.000\ \text{€}$; pero el tipo sube a $1,25$ dólares por euro.

1. a) Calcula cuántos euros ingresa ahora por cada contenedor.
2. b) Explica por qué la apreciación del euro perjudica a los exportadores y nombra dos colectivos a los que, en cambio, beneficia.

Una empresa española vende en Estados Unidos cajas de cuchillas a $50\ \text{€}$ la caja.

1. a) ¿A cuántos dólares se vende cada caja si el tipo de cambio es de $1,25$ dólares por euro? ¿Y si el euro se deprecia hasta $1,05$ dólares por euro?
2. b) Explica por qué la depreciación mejora la competitividad de la empresa en el mercado estadounidense.
3. c) Razona qué le ocurre, al mismo tiempo, al coste en euros del combustible que la empresa importa y paga en dólares.

El euro se deprecia un $10\ \%$ frente al dólar en un año.

1. a) Explica qué efecto tiene una depreciación sobre las exportaciones y sobre las importaciones del país.
2. b) Identifica ganadores y perdedores entre estos agentes: un exportador de naranjas, un hotel de playa que recibe turistas extranjeros, una empresa que importa gas y un estudiante que se va de viaje de fin de curso a Estados Unidos.
3. c) Razona por qué una depreciación no siempre mejora la balanza comercial (piensa en la dependencia energética y en si la demanda reacciona a los precios).

Meridia lleva diez años con un déficit por cuenta corriente del $4\ \%$ del PIB cada año.

1. a) Explica qué significa ese dato y cómo se ha podido financiar el déficit durante tanto tiempo.
2. b) Señala dos riesgos de acumular deuda con el exterior.
3. c) Propón dos vías para corregir el déficit (ganar competitividad para exportar más, reducir la dependencia energética...) y valora sus costes.

Los inversores internacionales empiezan a temer una crisis en Arta y venden en masa sus bonos y acciones de empresas del país para llevarse el dinero fuera.

1. a) Explica qué ocurre en la cuenta financiera de la balanza de pagos de Arta y qué efecto tiene esa salida de capitales sobre el tipo de cambio de su moneda.
2. b) Analiza dos respuestas posibles de su banco central (subir los tipos de interés, usar las reservas de divisas para comprar su propia moneda) y el coste de cada una.
3. c) Concluye: ¿por qué la estabilidad de la balanza de pagos es tan importante para la confianza de los mercados?