Estrutura da balança de pagamentos
Uma empresa do Douro vende vinho a um importador do Canadá. Turistas franceses pagam um hotel no Algarve. Um emigrante na Suíça envia dinheiro à família. Todas estas operações têm algo em comum: acontecem entre alguém que reside em Portugal e alguém que vive no estrangeiro. Onde é que o país as «anota» todas? E como se separa o que é venda de vinho do que é investimento numa fábrica? É isso que vais aprender nesta página.
O que regista a balança de pagamentos
A balança de pagamentos é o quadro estatístico que regista, num dado período (normalmente um ano ou um trimestre), todas as operações económicas entre os residentes de um país e o resto do mundo. Em Portugal, é elaborada e publicada pelo Banco de Portugal, seguindo o manual internacional BPM6.
O que conta é a residência, não a nacionalidade: um português que vive há anos na Suíça é, para este efeito, residente no resto do mundo.
Cada operação é registada de duas formas possíveis:
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Crédito: operação que dá origem a uma entrada de dinheiro em Portugal, ou seja, uma receita (por exemplo, uma exportação).
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Débito: operação que dá origem a uma saída de dinheiro de Portugal, ou seja, um pagamento (por exemplo, uma importação).
A balança de pagamentos divide-se em três grandes balanças:
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a balança corrente: bens, serviços, rendimento primário e rendimento secundário;
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a balança de capital: transferências de capital e outras operações pontuais;
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a balança financeira: investimentos e empréstimos (ativos e passivos financeiros).
A balança de pagamentos regista todas as operações económicas realizadas entre os residentes de um país e o resto do mundo durante um período. Em Portugal, é elaborada e…
A balança de pagamentos regista todas as operações económicas realizadas entre os residentes de um país e o resto do mundo durante um período. Em Portugal, é elaborada e publicada pelo Banco de Portugal.
- a) Explica, com as tuas palavras, o que distingue um registo a crédito de um registo a débito numa rubrica da balança de pagamentos.
- b) Indica as três balanças principais que compõem a balança de pagamentos.
O esquema representa a estrutura da balança de pagamentos, mas uma das rubricas da balança corrente está tapada por um ponto de interrogação. a) Identifica a rubrica que…
O esquema representa a estrutura da balança de pagamentos, mas uma das rubricas da balança corrente está tapada por um ponto de interrogação.
- a) Identifica a rubrica que falta, sabendo que é nela que se registam as remessas que os emigrantes portugueses enviam às famílias.
- b) Em que componente da balança corrente se registam as receitas do turismo?
- c) Dá um exemplo de uma operação registada na balança de capital e de outra registada na balança financeira.
A balança corrente
A balança corrente regista as operações «do dia a dia» com o exterior: o que se compra e vende, e os rendimentos que se recebem e pagam. Tem quatro rubricas.
| Rubrica | O que regista | Exemplo (crédito) | Exemplo (débito) |
|---|---|---|---|
| Bens | Exportações e importações de mercadorias | Exportar vinho do Porto, calçado, cortiça | Importar petróleo, automóveis |
| Serviços | Exportações e importações de serviços, incluindo o turismo | Turistas estrangeiros num hotel do Algarve | Portugueses a gastar em hotéis no estrangeiro |
| Rendimento primário | Remuneração dos fatores de produção: salários, juros, dividendos e lucros | Dividendos recebidos de uma filial no estrangeiro | Juros pagos a bancos estrangeiros |
| Rendimento secundário | Transferências correntes sem contrapartida | Remessas dos emigrantes para as famílias em Portugal | Dinheiro enviado por imigrantes residentes em Portugal para os seus países |
Repara na lógica: bens e serviços são trocas com contrapartida (compra-se algo e paga-se). O rendimento primário paga o trabalho ou o capital que um residente cedeu a um não residente. O rendimento secundário é dinheiro que passa de mão em mão sem receber nada em troca (uma ajuda, uma remessa).
Quando tens os valores de crédito e de débito de uma rubrica, o saldo calcula-se por diferença:
$$\text{saldo} = \text{créditos} - \text{débitos}$$Se der positivo, a rubrica tem excedente; se der negativo, tem défice. O saldo da balança corrente é a soma dos saldos das quatro rubricas.
Classifica cada uma das operações seguintes na rubrica correta da balança corrente portuguesa (balança de bens, balança de serviços, balança de rendimento primário ou…
Classifica cada uma das operações seguintes na rubrica correta da balança corrente portuguesa (balança de bens, balança de serviços, balança de rendimento primário ou balança de rendimento secundário) e indica se dá origem a um registo a crédito ou a débito:
- a) Uma empresa do Douro vende vinho a um importador do Canadá.
- b) Turistas franceses gastam 2 000 € num hotel do Algarve.
- c) Um emigrante português na Suíça envia dinheiro à família que ficou em Portugal.
- d) Uma empresa portuguesa recebe dividendos de uma filial instalada no Brasil.
- e) Uma família portuguesa compra um automóvel importado da Alemanha.
- f) Um estudante residente em Portugal paga a mensalidade de uma plataforma de streaming norte-americana.
A tabela apresenta valores (simplificados) das rubricas da balança corrente portuguesa num ano, em milhões de euros. | Rubrica | Crédito | Débito | |---|---|---| |…
A tabela apresenta valores (simplificados) das rubricas da balança corrente portuguesa num ano, em milhões de euros.
| Rubrica | Crédito | Débito |
|---|---|---|
| Balança de bens | 78 000 | 100 000 |
| Balança de serviços | 40 000 | 21 000 |
| Balança de rendimento primário | 9 000 | 14 000 |
| Balança de rendimento secundário | 6 000 | 1 500 |
- a) Calcula o saldo de cada uma das quatro rubricas.
- b) Determina o saldo da balança corrente. Apresenta todos os cálculos.
- c) Indica, justificando, se a balança corrente registou défice ou excedente.
- d) Em qual das rubricas se inserem as receitas do turismo? Relaciona essa informação com o saldo que calculaste para essa rubrica.
Balança de capital e balança financeira
Para além das operações correntes, há operações que alteram o património do país, ou seja, o que possui e o que deve ao exterior.
A balança de capital regista as transferências de capital (sem contrapartida e de grande valor, destinadas ao investimento) e a compra e venda de ativos não financeiros não produzidos (por exemplo, licenças ou direitos). O exemplo típico em Portugal são os fundos europeus para investimento em infraestruturas, como parte do PRR: entram em Portugal como crédito. Também o perdão de uma dívida ao exterior é uma operação de capital.
A balança financeira regista as operações sobre ativos e passivos financeiros entre residentes e não residentes. As suas componentes são:
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Investimento direto: participação duradoura numa empresa estrangeira, com influência na gestão (por exemplo, uma multinacional que constrói ou amplia uma fábrica em Portugal; ou uma empresa portuguesa que abre uma filial no Brasil).
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Investimento de carteira: compra de ações ou obrigações no exterior, sem controlar a empresa (por exemplo, uma família que compra obrigações de um Estado estrangeiro).
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Outro investimento: sobretudo empréstimos, depósitos e créditos comerciais (por exemplo, um banco português que concede um empréstimo a uma empresa estrangeira).
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Ativos de reserva: ouro, divisas e outros ativos que o banco central mantém como reserva.
Os dois sentidos têm nomes próprios: quando um residente compra ou concede (obrigações estrangeiras, empréstimos, participação numa filial) aumenta os ativos de Portugal sobre o exterior; quando um não residente investe ou empresta em Portugal, aumentam os passivos de Portugal. Um passo prático para classificar qualquer operação é perguntar:
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É uma troca de bens ou serviços, ou o pagamento de um rendimento? Então é balança corrente.
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É uma transferência de capital, sem contrapartida, para investimento? Então é balança de capital.
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Altera a posse de ativos ou dívidas financeiras (investimento, empréstimo, compra de títulos)? Então é balança financeira.
Lê as operações seguintes, respeitantes às relações económicas de Portugal com o exterior: 1. Uma multinacional automóvel investe 350 milhões de euros na ampliação de…
Lê as operações seguintes, respeitantes às relações económicas de Portugal com o exterior:
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Uma multinacional automóvel investe 350 milhões de euros na ampliação de uma fábrica em Palmela.
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O Estado português recebe 1 200 milhões de euros de fundos europeus do PRR (Plano de Recuperação e Resiliência) para investimento em infraestruturas.
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Uma família portuguesa compra obrigações de um Estado estrangeiro no valor de 50 000 €.
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Um banco português concede um empréstimo de 20 milhões de euros a uma empresa espanhola.
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Uma empresa portuguesa de cortiça exporta 15 milhões de euros de produtos para os Estados Unidos.
- a) Indica em que balança — corrente, de capital ou financeira — se regista cada uma das cinco operações, justificando cada resposta.
- b) A balança financeira subdivide-se em investimento direto, investimento de carteira e outro investimento. Explica o que distingue estas três categorias e identifica as operações da lista que correspondem a cada uma.
- c) Explica por que razão a operação 2 não se regista na balança corrente.
Em resumo
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A balança de pagamentos (Banco de Portugal) regista as operações entre residentes e o resto do mundo num período.
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Crédito = entrada de dinheiro em Portugal; débito = saída de dinheiro. O saldo é créditos menos débitos.
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A balança corrente tem quatro rubricas: bens, serviços (incluindo o turismo), rendimento primário (salários, juros, dividendos) e rendimento secundário (remessas).
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A balança de capital regista transferências de capital (como os fundos europeus para investimento).
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A balança financeira regista investimento direto, investimento de carteira, outro investimento e ativos de reserva.
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De volta ao início: o vinho vendido ao Canadá é crédito de bens, os turistas franceses são crédito de serviços e a remessa do emigrante é crédito do rendimento secundário.