Inversión y fuentes de financiación

Explica la diferencia entre inversión y financiación, y clasifica estas operaciones en una u otra: comprar un horno nuevo, pedir un préstamo al banco, reservar parte de los beneficios para ampliar el local y alquilar una furgoneta con opción de compra.

Una inversión consiste en pagar hoy un desembolso inicial a cambio de recibir flujos de caja en los próximos años. Una heladería estudia un proyecto que exige $15.000\ \text{€}$ iniciales y generaría $4.000\ \text{€}$ el primer año, $5.000\ \text{€}$ el segundo y $6.000\ \text{€}$ el tercero. Identifica el desembolso inicial y los flujos de caja, y explica con tus palabras qué debe comparar la empresa para saber si la inversión le interesa.

Las fuentes de financiación pueden ser propias o ajenas, e internas o externas. Clasifica estas cuatro: una ampliación de capital entre los socios, la autofinanciación con beneficios no repartidos, un préstamo bancario a cinco años y un leasing de maquinaria.

Una startup de aplicaciones sin historial y sin bienes que ofrecer como garantía necesita $100.000\ \text{€}$, y una fábrica consolidada necesita $300.000\ \text{€}$ para renovar maquinaria. Propón la fuente de financiación más adecuada para cada una (capital riesgo o business angels frente a préstamo bancario) y justifica la elección según el riesgo, las garantías exigidas y la cesión de propiedad que implica.

Las fuentes de financiación ajena pueden ser a corto plazo (se devuelven en menos de un año) o a largo plazo. Clasifica estas: el crédito comercial de un proveedor que cobra a 60 días, un préstamo bancario a ocho años, una póliza de crédito para cubrir desfases de tesorería, una emisión de obligaciones a diez años y un descuento de letras.

Una panadería necesita una furgoneta de reparto y valora tres opciones: préstamo bancario para comprarla, leasing o renting. Explica en qué consiste cada opción y da una ventaja y un inconveniente de cada una para una pyme con poca tesorería.

Explica con tus palabras qué mide el Valor Actual Neto (VAN) de una inversión y qué significa que salga positivo, negativo o cero. Razona además por qué los flujos futuros se actualizan en lugar de sumarse directamente al desembolso.

Explica qué es la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) de una inversión y qué regla se sigue al compararla con la tasa de descuento o con el coste de la financiación. Aplícalo: ¿interesa un proyecto con una TIR del $8\ \%$ si el banco cobra un $5\ \%$ por el préstamo? ¿Y si cobra un $10\ \%$?

Una inversión exige un desembolso inicial de $20.000\ \text{€}$ y genera unos flujos de caja de $5.000\ \text{€}$ anuales durante seis años. a) Calcula su plazo de recuperación (payback). b) Explica qué mide este criterio y cuál es su principal limitación.

Una empresa financia su expansión con un 80 % de deuda y otra similar lo hace con un 20 %. Explica qué es el riesgo financiero y razona con un ejemplo numérico sencillo qué le pasa a cada una si los beneficios caen a la mitad: cuál resiste mejor y por qué.

Una empresa se financia con un $60\ \%$ de fondos propios, cuyos socios exigen una rentabilidad del $9\ \%$, y un $40\ \%$ con un préstamo al $4\ \%$. a) Calcula el coste medio ponderado de su financiación: $C = p_p \cdot k_p + p_a \cdot k_a$. b) Razona si le interesa un proyecto con una rentabilidad esperada del $6\ \%$ y qué condición debe cumplir la rentabilidad de cualquier inversión respecto al coste de la financiación.