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10.º ano A · Economia A
Distribuição e utilização dos rendimentos · Investimento e financiamento

Investimento e fontes de financiamento

A pastelaria da D. Filomena, em Aveiro, quer comprar um forno novo que custa 40 000 €. Onde vai buscar o dinheiro? E será que comprar um forno é o mesmo que comprar ações de uma empresa? Neste apartado vês o que é investir, para que serve o investimento e quem o paga.

O que é investir e como se mede

Na vida de todos os dias, «investir» pode ser tanto comprar um forno como comprar ações. Em Economia, porém, distinguimos três tipos de investimento:

Tipo O que é Exemplo
Material Bens de capital físicos, duradouros forno, carrinha, edifício
Imaterial Ativos sem existência física, que dão capacidade de produzir licença de um programa informático, patente, formação dos trabalhadores, I&D
Financeiro Compra de títulos (ações, obrigações) ações de uma empresa de embalagens

O investimento material e imaterial aumenta os meios de produção da economia. O investimento financeiro só muda quem é dono de um título: o dinheiro passa de uma mão para outra, mas não nasce nenhuma máquina nova. Por isso, a compra de ações não conta como formação de capital.

O peso do investimento numa economia mede-se dividindo a FBC pelo PIB:

$$\text{peso da FBC no PIB}=\frac{\text{FBC}}{\text{PIB}}\cdot 100$$
Pratica★☆☆
A padaria do bairro da D. Filomena fez, este ano, as seguintes operações: comprou um forno industrial novo; aumentou o stock de farinha e de bolos congelados; comprou…

A padaria do bairro da D. Filomena fez, este ano, as seguintes operações:

  • comprou um forno industrial novo;

  • aumentou o stock de farinha e de bolos congelados;

  • comprou uma licença de um programa de gestão de encomendas;

  • comprou ações de uma empresa de embalagens;

  • substituiu a carrinha de entregas por uma nova.

  1. a) Classifica cada operação: formação bruta de capital fixo (FBCF), variação de existências ou investimento financeiro.
  2. b) Dos investimentos em capital fixo, indica quais são materiais e qual é imaterial, e explica a diferença entre eles.
  3. c) Explica porque é que a compra de ações não conta como formação bruta de capital fixo.
Resolver
Pratica★★☆
Num ano, as empresas de um país investiram 42 mil milhões de euros em máquinas, equipamentos e construção (FBCF) e aumentaram as suas existências em 3 mil milhões de…

Num ano, as empresas de um país investiram 42 mil milhões de euros em máquinas, equipamentos e construção (FBCF) e aumentaram as suas existências em 3 mil milhões de euros. O PIB desse país foi de 300 mil milhões de euros.

  1. a) Calcula a formação bruta de capital desse país (FBCF mais variação de existências).
  2. b) Calcula o peso da formação bruta de capital no PIB, em percentagem.
  3. c) O investimento cumpre três funções: repor o capital desgastado, aumentar a capacidade produtiva e incorporar progresso técnico. Explica cada uma delas com um exemplo concreto.
Resolver

Para que serve o investimento

Uma economia investe porque as máquinas se gastam e porque quer produzir mais e melhor. O investimento cumpre três funções:

  • Substituição: repor o capital desgastado. A pastelaria troca a carrinha velha por uma nova, para continuar a fazer entregas.

  • Aumento da capacidade produtiva: comprar um segundo forno permite fazer mais pão por hora.

  • Inovação: incorporar progresso técnico. Um forno com controlo digital ou um programa de gestão de encomendas permite produzir melhor ou de forma nova.

O investimento em Investigação e Desenvolvimento (I&D) é imaterial e é especialmente importante: cria conhecimento novo, que gera produtos e processos mais eficientes e torna a economia mais competitiva.

Investimento direto estrangeiro

O investimento também atravessa fronteiras. Quando uma empresa ou um fundo de um país aplica capital noutro país, pode fazê-lo de duas formas:

Convém distinguir o sentido do fluxo: o IDE entra em Portugal (investidores estrangeiros fazem cá); o IPE sai de Portugal (empresas portuguesas investem lá fora). Para interpretar a evolução, compara as duas séries e calcula o saldo (IDE − IPE).

Tabela com valores fictícios, em milhões de euros:

Ano IDE em Portugal IPE (Portugal no exterior) Saldo (IDE − IPE)
1 800 500 300
2 1 000 900 100
3 700 1 100 −400

O IDE aumentou do ano 1 para o 2 e desceu no ano 3. O IPE aumentou sempre. No ano 3 o saldo é negativo: saiu mais capital do que entrou.

Os governos procuram atrair IDE porque tende a criar emprego, trazer tecnologia e capacidade de gestão, e aumentar as exportações e a produção do país.

Pratica★☆☆
Lê as duas notícias: 1. A multinacional AutoKomp comprou $70\ \%$ do capital de uma fábrica de componentes automóveis em Palmela e assumiu a sua gestão. 2. Um fundo de…

Lê as duas notícias:

  1. A multinacional AutoKomp comprou $70\ \%$ do capital de uma fábrica de componentes automóveis em Palmela e assumiu a sua gestão.

  2. Um fundo de investimento comprou $2\ \%$ das ações da EDP na bolsa de Lisboa, apenas para rentabilizar as suas poupanças.

  1. a) Explica a diferença entre investimento direto estrangeiro (IDE) e investimento de portefólio estrangeiro (IPE).
  2. b) Classifica cada uma das notícias e justifica a tua resposta.
  3. c) Indica duas razões por que os sucessivos governos portugueses procuram atrair IDE para o país.
Resolver

Como se financia o investimento

Investir custa dinheiro. A empresa (ou a família, ou o Estado) tem de o obter de algum lado.

Esquema das fontes de financiamento: interno, externo direto e externo indireto Financiamento Interno (autofinanciamento) Externo Direto: ações, obrigações Indireto: crédito bancário
Pratica★★☆
A pastelaria Doce Rio, de Aveiro, quer modernizar a cozinha, um investimento de $40\,000\ \text{€}$. Tem $25\,000\ \text{€}$ de lucros acumulados e vai pedir um…

A pastelaria Doce Rio, de Aveiro, quer modernizar a cozinha, um investimento de $40\,000\ \text{€}$. Tem $25\,000\ \text{€}$ de lucros acumulados e vai pedir um empréstimo bancário para a parte que falta.

  1. a) Calcula o valor do autofinanciamento e do financiamento externo deste investimento.
  2. b) Calcula a percentagem de cada fonte de financiamento no total do investimento.
  3. c) Explica a diferença entre autofinanciamento e financiamento externo e indica um exemplo de financiamento externo direto (mercado de títulos) e um exemplo de financiamento externo indireto.
Resolver

Comparar alternativas de financiamento

Cada fonte tem vantagens e custos.

  • Autofinanciamento: não cria dívida nem paga juros, mas depende de a empresa ter lucros e usa dinheiro que poderia ter outro fim.

  • Crédito bancário e obrigações (dívida): permitem obter muito dinheiro de uma vez, mas obrigam a pagar juros e a devolver o capital. Os donos não perdem controlo. O custo anual dos juros é:

$$\text{juros anuais}=\text{capital}\cdot\text{taxa de juro}$$
  • Emissão de ações: não obriga a pagar juros nem a devolver o capital, mas os novos acionistas passam a ser donos de parte da empresa: os atuais donos perdem parte do controlo e partilham os lucros (dividendos).
Pratica★★★
A TecnoDouro, S.A., empresa de software do Porto, precisa de 2 milhões de euros para expandir a atividade e estuda três alternativas de financiamento, representadas na…

A TecnoDouro, S.A., empresa de software do Porto, precisa de 2 milhões de euros para expandir a atividade e estuda três alternativas de financiamento, representadas na figura.

investimento necessário TecnoDouro, S.A. 2 milhões € Emitir ações na bolsa novos sócios: 15 % do capital não paga juros Emitir obrigações juro de 6 % ao ano custo anual = ? Crédito bancário juro de 6,5 % ao ano custo anual = ?
  1. a) Calcula o custo anual dos juros de cada uma das duas opções com dívida.
  2. b) Compara os custos calculados: qual das duas opções é mais barata? Indica uma outra diferença importante entre obrigações e crédito bancário (quem empresta o dinheiro e onde se negoceia).
  3. c) A emissão de ações não paga juros. Explica a vantagem e o inconveniente desta opção para os atuais donos da empresa.
  4. d) Classifica as três opções em financiamento externo direto (mercado de títulos) ou indireto (intermediação bancária) e em capital próprio ou capital alheio.
Resolver

Voltando ao início: a D. Filomena pode pagar o forno com lucros acumulados (autofinanciamento) e, se faltar dinheiro, pedir um empréstimo ao banco (financiamento externo indireto). Comprar ações de outra empresa seria investimento financeiro e não criaria forno nenhum.

Vamos praticar! 5 exercícios neste tema
★☆☆ A padaria do bairro da D. Filomena fez, este ano, as seguintes operações: comprou um…★☆☆ Lê as duas notícias: 1. A multinacional AutoKomp comprou $70\ \%$ do capital de uma…★★☆ Num ano, as empresas de um país investiram 42 mil milhões de euros em máquinas,…

Em resumo

  • Há investimento material, imaterial e financeiro; só os dois primeiros formam capital.

  • FBC = FBCF + variação de existências; o seu peso no PIB mede-se por $\frac{\text{FBC}}{\text{PIB}}\cdot100$.

  • O investimento serve para substituir capital, aumentar a capacidade produtiva e inovar (I&D incluída).

  • IDE é o investimento direto do exterior em Portugal; IPE é o investimento direto de Portugal no exterior; interpreta-se a evolução pelas séries e pelo saldo.

  • Autofinanciamento usa fundos próprios; o financiamento externo é direto (mercado de títulos) ou indireto (crédito bancário).

  • Cada fonte tem custo: juros na dívida, perda de controlo na emissão de ações.

Ver todos os exercícios deste tema