El BCR: funciones e instrumentos de política monetaria
Valentina ve en las noticias: «El BCR sube su tasa de referencia». Su papá tiene un crédito para su bodega y se preocupa. ¿Qué es el BCR, qué puede hacer y por qué una decisión suya llega hasta la cuota de un préstamo y el precio de los productos? Al final de la página lo respondemos.
Funciones del BCRP
El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP o BCR) es una institución autónoma del Estado. Su objetivo central es preservar la estabilidad monetaria: que los precios suban poco y de forma predecible.
Sus funciones principales son:
| Función | En qué consiste |
|---|---|
| Estabilidad monetaria | Mantener la inflación dentro de un rango meta (por ejemplo, entre 1 % y 3 %). |
| Emisión | Emitir billetes y monedas. Es el único que puede hacerlo. |
| Reservas internacionales | Administrar las reservas de divisas del país (dólares, oro). |
| Regulación del crédito | Influir en la cantidad de dinero y crédito del sistema financiero. |
| Informar | Publicar estadísticas y reportes sobre la economía. |
Menciona tres funciones del Banco Central de Reserva del Perú y explica en una frase en qué consiste cada una. Luego indica cuál de ellas se relaciona de forma directa…
Menciona tres funciones del Banco Central de Reserva del Perú y explica en una frase en qué consiste cada una. Luego indica cuál de ellas se relaciona de forma directa con el objetivo de mantener estable el nivel de precios.
Los instrumentos de política monetaria
Para cumplir su meta, el BCR actúa sobre la cantidad de dinero y el costo del crédito con tres instrumentos principales:
-
Tasa de interés de referencia: la tasa a la que el BCR presta a los bancos o fija como guía del mercado interbancario. Es la señal principal.
-
Encaje: porcentaje de los depósitos que los bancos deben guardar y no pueden prestar.
-
Operaciones de mercado abierto: compra y venta de valores (bonos o certificados del BCR) a los bancos.
También puede hacer intervención cambiaria: comprar o vender dólares para evitar saltos bruscos del tipo de cambio.
Política expansiva y contractiva
| Instrumento | Expansiva | Contractiva |
|---|---|---|
| Tasa de referencia | Baja | Sube |
| Encaje | Baja | Sube |
| Mercado abierto | El BCR compra bonos (entrega dinero) | El BCR vende bonos (retira dinero) |
Clasifica las siguientes acciones según correspondan a una política monetaria expansiva o contractiva, y justifica cada respuesta en una línea: a) El BCR reduce su tasa…
Clasifica las siguientes acciones según correspondan a una política monetaria expansiva o contractiva, y justifica cada respuesta en una línea:
- a) El BCR reduce su tasa de interés de referencia.
- b) El BCR vende bonos a los bancos mediante una operación de mercado abierto.
- c) El BCR disminuye el encaje exigido a las entidades financieras.
El encaje bancario
Es un instrumento porque, al cambiar el porcentaje, el BCR cambia cuánto pueden prestar los bancos:
$$\text{Encaje} = e \cdot \text{depósitos} \qquad \text{Préstamos posibles} = \text{depósitos} - \text{encaje}$$Define qué es el encaje bancario y señala quién lo establece y quiénes deben cumplirlo. Explica brevemente por qué el encaje es considerado un instrumento de política…
Define qué es el encaje bancario y señala quién lo establece y quiénes deben cumplirlo. Explica brevemente por qué el encaje es considerado un instrumento de política monetaria.
Un banco comercial recibe depósitos por S/ 500,000 y el BCR exige un encaje del 10 %. a) Calcula cuánto dinero debe mantener el banco como encaje. b) Calcula cuánto…
Un banco comercial recibe depósitos por S/ 500,000 y el BCR exige un encaje del 10 %.
- a) Calcula cuánto dinero debe mantener el banco como encaje.
- b) Calcula cuánto puede destinar a préstamos.
- c) Si el BCR subiera el encaje al 15 %, ¿cuánto podría prestar el banco con esos mismos depósitos? Explica qué ocurriría con el crédito en la economía.
Tasa de referencia y transmisión
Cuando el BCR cambia su tasa de referencia, el efecto se propaga por una cadena llamada mecanismo de transmisión.
Una tasa de referencia más alta encarece el crédito: familias y empresas piden menos préstamos, ahorrar rinde más, el consumo y la inversión bajan, la demanda se enfría y la presión sobre los precios disminuye. Con una tasa más baja, ocurre lo contrario.
El BCR anuncia que sube su tasa de interés de referencia de 5.00 % a 5.50 %. Explica paso a paso cómo esta decisión puede influir en la tasa que cobran los bancos por…
El BCR anuncia que sube su tasa de interés de referencia de 5.00 % a 5.50 %. Explica paso a paso cómo esta decisión puede influir en la tasa que cobran los bancos por los préstamos, en el consumo de las familias y en la inflación. Menciona qué tipo de política monetaria se está aplicando.
Operaciones de mercado abierto
El BCR compra o vende valores a los bancos para ajustar el dinero disponible en el sistema.
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Compra de bonos: el BCR paga con dinero → aumenta el dinero en circulación y hay más liquidez → expansiva.
-
Venta de bonos: el BCR cobra → los bancos tienen menos dinero → contractiva.
Una economía registra una inflación por encima de la meta del BCR y un crecimiento muy acelerado del crédito. Un compañero propone que el BCR compre bonos en el mercado…
Una economía registra una inflación por encima de la meta del BCR y un crecimiento muy acelerado del crédito. Un compañero propone que el BCR compre bonos en el mercado abierto.
- a) Explica qué efecto tiene esa compra sobre la cantidad de dinero en circulación.
- b) Indica si la medida es adecuada para la situación descrita y qué operación sería más apropiada.
Multiplicador monetario y estrategias combinadas
Los préstamos se vuelven depósitos en otros bancos, que vuelven a prestar el resto, y así sigue. El dinero se «multiplica». Con encaje $e$ y sin otras fugas:
$$m = \frac{1}{e} \qquad \text{Expansión máxima de depósitos} = m \cdot \text{depósito inicial}$$Porque en cada ronda se presta la fracción $(1-e)$ de lo recibido, y la suma de todas las rondas da $\frac{1}{e}$ veces el depósito inicial.
Diseñar una estrategia
En una desaceleración (ventas bajan, desempleo sube, inflación bajo la meta), el BCR aplica política expansiva combinando instrumentos:
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Bajar la tasa de referencia: crédito más barato → más consumo e inversión → más producción y empleo → inflación hacia la meta. Riesgo: si ya está muy baja, pierde margen; y si hay incertidumbre, los bancos y empresas pueden no prestar ni pedir más.
-
Bajar el encaje: los bancos prestan más con los mismos depósitos. Riesgo: crédito excesivo a clientes riesgosos y mayor morosidad.
-
Comprar bonos: inyecta liquidez. Riesgo: si se exagera, inflación futura.
Supón que el Perú enfrenta una desaceleración económica: las ventas de las empresas caen, el desempleo aumenta y la inflación se ubica por debajo del rango meta del BCR.…
Supón que el Perú enfrenta una desaceleración económica: las ventas de las empresas caen, el desempleo aumenta y la inflación se ubica por debajo del rango meta del BCR. Diseña un conjunto de medidas de política monetaria que el BCR podría aplicar combinando al menos dos instrumentos (encaje, tasa de referencia u operaciones de mercado abierto). Para cada instrumento, explica el mecanismo de transmisión hasta llegar a la producción y los precios, y señala una limitación o riesgo de la estrategia.
Un banco tiene depósitos por S/ 2,000,000 y un encaje obligatorio del 8 %. Todo lo que presta se deposita íntegramente en otro banco, que también cumple el mismo encaje…
Un banco tiene depósitos por S/ 2,000,000 y un encaje obligatorio del 8 %. Todo lo que presta se deposita íntegramente en otro banco, que también cumple el mismo encaje y presta el resto, y así sucesivamente.
- a) Calcula el multiplicador monetario simple con la fórmula $m = \frac{1}{e}$, donde $e$ es la tasa de encaje.
- b) Calcula la expansión máxima de los depósitos que podría generarse a partir de un depósito inicial de S/ 2,000,000.
- c) Analiza cómo cambiaría el resultado si el encaje subiera al 12 % y si los bancos decidieran mantener reservas adicionales. Argumenta por qué el multiplicador real suele ser menor que el teórico.
Resumen
Vuelve al principio: cuando el BCR sube su tasa, encarece el crédito (también el de la bodega del papá de Valentina), enfría la demanda y frena la inflación.
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El BCRP busca la estabilidad monetaria; además emite dinero, administra reservas, regula el crédito e informa.
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Instrumentos: tasa de referencia, encaje y operaciones de mercado abierto (más la intervención cambiaria).
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Expansiva: baja de tasa o encaje, compra de bonos. Contractiva: sube la tasa o el encaje, venta de bonos.
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Encaje $= e \cdot$ depósitos; préstamos posibles $=$ depósitos $-$ encaje.
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Multiplicador simple $m = \frac{1}{e}$; es un máximo teórico, menor si hay reservas adicionales o efectivo.