L'inflation et la stabilité des prix

Expliquer ce qu'est l'inflation et avec quel indice elle se mesure en France. Que contient le « panier de la ménagère » de l'IPC et à quoi sert-il ?

Le panier de biens utilisé pour mesurer l'IPC coûtait $1\,000\ \text{€}$ il y a un an et coûte maintenant $1\,040\ \text{€}$.

1. a) Calculer le taux d'inflation annuel.
2. b) Expliquer ce que signifie ce chiffre pour le budget d'une famille.

« L'IPC de septembre a augmenté de $3\ \%$ sur un an. » Expliquer ce que signifie exactement cette phrase (par rapport à quel moment compare-t-on ?) et pourquoi l'IPC sert de référence pour revaloriser les loyers, les retraites ou les salaires.

Qu'est-ce que l'inflation sous-jacente (l'IPC hors énergie et produits alimentaires frais) ? Expliquer pourquoi les analystes la suivent autant : quel bruit élimine-t-elle et quelle tendance montre-t-elle mieux ?

Le panier de référence de l'IPC coûtait $800\ \text{€}$ il y a un an et coûte maintenant $824\ \text{€}$.

1. a) Calculer le taux d'inflation annuel.
2. b) Si votre famille dépense $2\,000\ \text{€}$ par mois en produits semblables à ceux du panier, estimer combien elle paiera en plus par mois avec cette inflation.

Distinguer inflation, désinflation et déflation à partir de ces données fictives : les prix augmentent de $4\ \%$ une année, de $1\ \%$ l'année suivante et baissent de $1\ \%$ la troisième. Attribuer le terme correct à chaque année et expliquer la différence entre « augmentent plus lentement » et « baissent ».

Défi du thème. L'IPC (indice des prix à la consommation) mesure l'évolution des prix des biens et services consommés par un ménage moyen.

1. a) Quel organisme public calcule l'IPC en France et comment procède-t-il ? Décrire brièvement la méthode (relevé des prix et utilisation du panier de consommation).

1. b) Expliquer pourquoi il est important de mettre à jour le panier lorsque les habitudes de consommation changent.

Seront évalués : l'identification correcte de l'organisme, l'explication selon laquelle on relève les prix d'un panier de biens et services pondéré selon son poids dans les dépenses des ménages, et la justification, à l'aide d'un exemple, de la raison pour laquelle un panier obsolète fausserait la mesure de l'inflation.

La figure montre l'inflation annuelle d'un pays imaginaire pendant huit ans.

1. a) Identifier l'année de plus forte inflation et les années de stabilité des prix.
2. b) Y a-t-il eu déflation une année ? Expliquer ce qui serait arrivé aux prix cette année-là.

Le panier d'une retraitée (beaucoup de santé, d'alimentation et de chauffage) renchérit de $6\ \%$ alors que l'IPC général n'augmente que de $3\ \%$.

1. a) Expliquer comment il est possible que « son » inflation soit le double de l'inflation officielle : quel rôle jouent les pondérations du panier ?
2. b) Expliquer ce que signifie le fait que l'inflation ne soit pas la même pour tous et quelle implication cela a pour la revalorisation des pensions selon l'IPC général.

Dans le panier de l'IPC, le logement et les charges pèsent $30\ \%$ et augmentent de $10\ \%$ ; les loisirs pèsent $10\ \%$ et baissent de $5\ \%$ ; le reste ($60\ \%$) ne varie pas.

1. a) Calculer la variation approximative de l'IPC total en pondérant chaque partie.
2. b) Expliquer pourquoi les biens qui ont le plus de poids dans le panier dominent l'inflation finale, même s'ils augmentent moins que d'autres.

Analyser le tableau suivant sur l'évolution de l'indice des prix à la consommation d'un pays (base 2020 = 100) :

Un titre de presse annonce : « L'inflation chute à $2,0\ \%$ : les prix reviennent à la normale ». Dans le même temps, une enquête montre que $85\ \%$ des ménages affirment qu'il n'a jamais été aussi difficile de remplir son panier de courses.

1. a) Utiliser les données du tableau pour réfuter le titre de presse. Quelle confusion conceptuelle le journaliste commet-il entre « taux d'inflation » et « niveau des prix » ? Calculer de combien les prix ont augmenté au total entre 2020 et 2023.
2. b) Justifier, du point de vue de la psychologie économique, pourquoi la perception de l'inflation par les citoyens est généralement plus élevée que l'indice des prix officiel (tenir compte de la fréquence d'achat des produits alimentaires et de l'asymétrie du souvenir des hausses par rapport aux baisses).
3. c) Si vous étiez directeur de l'INSEE, concevoir une proposition d'indicateur complémentaire ou une forme graphique de présentation des données aux citoyens afin d'éviter les malentendus sur l'évolution du coût de la vie.

L'INSEE calcule l'indice des prix à la consommation à partir d'un panier de biens fixe. Analyser deux cas réels de mesure dans une économie :

• Cas 1 : Le prix de la viande de bœuf augmente de $30\ \%$, tandis que celui du poulet reste constant. De nombreux ménages remplacent le bœuf par du poulet, mais la pondération fixe de l'indice continue de supposer qu'ils consomment la même quantité de bœuf qu'il y a trois ans.

• Cas 2 : Le nouveau modèle d'ordinateur portable coûte $800$ €, exactement le même prix que le modèle de l'année précédente, mais il dispose de deux fois plus de mémoire, de trois fois plus de vitesse et d'une batterie qui dure deux fois plus longtemps. L'indice enregistre une variation de $0\ \%$ pour ce produit.

1. a) Interpréter l'erreur que commet l'indice des prix dans chaque cas : surestime-t-il ou sous-estime-t-il l'inflation réelle du coût de la vie dans le cas 1 et dans le cas 2 ? Justifier vos réponses en distinguant biais de substitution et biais de qualité.
2. b) Si les pensions publiques sont revalorisées chaque année selon l'indice des prix officiel et que celui-ci présente un biais à la hausse cumulé de $0,6$ points de pourcentage par an, prévoir et évaluer l'impact à long terme sur la soutenabilité des dépenses publiques et sur le pouvoir d'achat relatif des retraités par rapport aux autres travailleurs.

Résumer en une phrase chacune des trois explications classiques de l'inflation : excès de demande, hausse des coûts et croissance de la masse monétaire. Donner un exemple de chacune.

Lors d'une crise énergétique internationale, le prix de gros du gaz naturel est multiplié par trois. Observer deux mesures proposées par différents conseillers économiques du gouvernement pour freiner l'impact sur les prix à la consommation :

• Proposition A : Subventionner $50\ \%$ de la facture énergétique des industries et des ménages, financée par la dette publique.

• Proposition B : Que la banque centrale relève immédiatement et fortement les taux d'intérêt pour contracter la demande globale.

1. a) Analyser la faisabilité et les effets secondaires de la proposition A : résout-elle la cause de l'inflation par les coûts ou ne fait-elle que repousser le problème ? Justifier l'impact sur le déficit et la consommation future.
2. b) Évaluer la proposition B : pourquoi utiliser la politique monétaire face à un choc d'offre peut-il provoquer de la stagflation ? Expliquer quelle variable macroéconomique est sacrifiée à court terme.
3. c) Prévoir quels secteurs de l'économie répercuteront le plus rapidement la hausse des coûts sur leurs prix de vente et lesquels seront contraints de réduire leurs marges bénéficiaires. Justifier la réponse en fonction de l'élasticité-prix de la demande de leurs biens.

Dans un pays qui connaît un déficit public chronique de $12\ \%$ du PIB, le ministre de l'Économie propose : « Au lieu de nous endetter auprès des banques ou d'augmenter les impôts, nous modifierons la loi pour que la Banque centrale émette directement de la monnaie et finance tous les travaux publics et les salaires de l'État. Comme l'émission ne crée pas de dette, il n'y aura pas d'intérêts à payer. »

1. a) S'appuyer sur l'équation quantitative de la monnaie ($M \cdot V = P \cdot Y$) pour réfuter l'affirmation du ministre. Expliquer ce qui se produira pour la vitesse de circulation de la monnaie ($V$) dès que les citoyens anticiperont que la masse monétaire ($M$) double périodiquement.
2. b) Décrire les trois fonctions de base de la monnaie (moyen de paiement, unité de compte et réserve de valeur) et prévoir comment chacune s'effondre lorsque le taux d'inflation mensuel dépasse $50\ \%$.
3. c) Justifier pourquoi le traité sur le fonctionnement de l'Union européenne interdit strictement le financement monétaire direct des gouvernements et garantit l'indépendance de la BCE. Quel conflit d'intérêts électoral cette règle cherche-t-elle à éviter ?

Le salaire de Camille augmente de $2\ \%$ et l'inflation est de $5\ \%$.

1. a) Calculer la perte de pouvoir d'achat de Camille.
2. b) Expliquer ce qu'elle devrait demander lors de la négociation salariale pour ne pas perdre de pouvoir d'achat.

Analyser qui perd et qui gagne avec une inflation forte et inattendue : une retraitée dont la pension est gelée, un emprunteur à taux fixe, un épargnant dont l'argent est placé sur un compte à $0,5\ \%$ et l'État endetté. Justifier chaque cas.

Votre dépôt rapporte $2\ \%$ par an et l'inflation est de $4\ \%$.

1. a) Calculer le taux d'intérêt réel approximatif (nominal moins inflation).
2. b) Expliquer ce qu'est le taux d'intérêt réel et pourquoi c'est lui qui importe vraiment à l'épargnant : que devient votre pouvoir d'achat s'il est négatif pendant de nombreuses années de suite ?

L'Espagne importe presque tout le pétrole et le gaz qu'elle consomme. Quand ces prix s'envolent dans le monde, l'inflation augmente sans que l'économie espagnole soit en surchauffe.

1. a) Qu'est-ce que l'inflation importée ? L'expliquer avec cet exemple.
2. b) Expliquer pourquoi un pays de la zone euro ne peut pas répondre en dévaluant sa monnaie et de quels instruments il dispose (économies d'énergie, aides ciblées, négociation européenne).

Après deux ans de forte inflation, les entreprises fixent déjà leurs prix en supposant qu'ils continueront d'augmenter, et les conventions collectives réclament des hausses en conséquence.

1. a) Expliquer ce qu'est l'inertie inflationniste et comment les anticipations l'alimentent.
2. b) Expliquer pourquoi la BCE insiste sur l'« ancrage des anticipations » et quel rapport cela a avec sa crédibilité : que se passe-t-il si les gens ne la croient pas ?

À la suite d'une hausse du prix du pétrole, l'inflation en glissement annuel s'établit à $8,5\ \%$. Lors de la négociation collective nationale, les syndicats exigent une augmentation de tous les salaires de $8,5\ \%$, tandis que le patronat affirme que, si les salaires augmentent à ce rythme, les entreprises devront relever leurs prix de vente de $4\ \%$ supplémentaires pour éviter la faillite.

1. a) Démontrer, à l'aide d'un schéma de raisonnement causal, comment cette position conduit aux « effets de second tour » et à une spirale prix-salaires. Que se passerait-il pour la compétitivité extérieure du pays si ses partenaires commerciaux maintiennent une inflation de $2\ \%$ ?
2. b) Concevoir les bases d'un « pacte sur les revenus » chiffré et équitable pour cette année : déterminer quel pourcentage d'augmentation salariale et quel engagement sur le taux de marge des entreprises vous proposeriez pour répartir le coût du choc énergétique sans alimenter la spirale.
3. c) Anticiper le problème du « passager clandestin » (free-rider) dans ce pacte : quelle incitation perverse un secteur donné a-t-il à ne pas respecter l'accord si tous les autres le respectent ?

Un chroniqueur à la télévision affirme : « Relever les taux d'intérêt pour freiner l'inflation est absurde : cela renchérit les crédits des entreprises, augmente leurs coûts financiers, et donc les entreprises augmenteront encore plus leurs prix pour ne pas perdre d'argent ».

1. a) Réfuter cet argument en expliquant le canal de transmission complet : pourquoi, malgré l'augmentation ponctuelle du coût financier, la hausse des taux finit-elle par freiner la hausse générale des prix ?
2. b) Imaginer une PME ayant un prêt de $150\,000$ € à taux variable et une famille ayant $40\,000$ € d'épargne placés en dépôts bancaires à terme. Prévoir comment une hausse du taux d'intérêt de $0,5\ \%$ à $4\ \%$ affecte les décisions de dépense, d'investissement et la situation patrimoniale de chacune.
3. c) Justifier pourquoi on dit que le contrôle de l'inflation par les taux d'intérêt a un coût redistributif asymétrique dans la société (qui supporte le plus grand sacrifice et qui en bénéficie).

Un parti politique inclut dans son programme la proposition suivante : « Pour protéger le pouvoir d'achat des citoyens, nous exigerons de la BCE qu'elle fixe un objectif d'inflation de $0\ \%$, et nous récompenserons même des baisses de l'IPC de $-1\ \%$ ou $-2\ \%$ par an pour que les choses soient de moins en moins chères ».

1. a) Utiliser le concept de « spirale déflationniste » pour prévoir ce qui se passerait pour les décisions de consommation de biens durables (logement, voitures) et pour les plans d'investissement des entreprises si les prix baissaient continuellement de $2\ \%$ par an.
2. b) Expliquer le problème de la rigidité des salaires à la baisse et du poids réel des dettes en situation de déflation : pourquoi une inflation de $0\ \%$ ou négative tend-elle à détruire des emplois et à faire exploser les impayés bancaires ?
3. c) Justifier techniquement pourquoi la BCE préfère un « coussin de sécurité » proche de $2\ \%$ plutôt qu'un objectif strict de $0\ \%$, compte tenu de la marge de manœuvre de la politique monétaire face à une récession.

Dans un pays de la zone euro, on relève simultanément les données macroéconomiques suivantes :

• Taux de chômage : il passe en un an de $11,5\ \%$ à $13,8\ \%$.

• Indice des prix à la consommation général : $+6,4\ \%$ en glissement annuel (provoqué par un renchérissement des matières premières importées).

• Inflation sous-jacente (hors énergie et produits alimentaires non transformés) : $+2,1\ \%$ en glissement annuel.

1. a) Interpréter l'écart entre l'inflation globale ($6,4\ \%$) et l'inflation sous-jacente ($2,1\ \%$) : laquelle de ces deux données devrait orienter de préférence la décision de la BCE sur les taux d'intérêt ? Prévoir ce qui arriverait à l'emploi si la BCE relève fortement ses taux pour juguler l'inflation globale.
2. b) Le gouvernement national débat de deux réponses budgétaires face à cette crise :

• Option 1 : Subvention généralisée de 20 centimes par litre de carburant pour tous les consommateurs.

• Option 2 : Transfert direct de revenu destiné exclusivement aux $20\ \%$ de ménages aux revenus les plus faibles.

Comparer de façon critique les deux options en analysant : leur coût pour le déficit public, leur effet sur les incitations aux économies d'énergie et leur risque de prolonger les tensions inflationnistes.

1. c) Concevoir et justifier la combinaison optimale de politique monétaire et budgétaire (policy mix) que vous recommanderiez pour ne pas aggraver le chômage tout en protégeant le pouvoir d'achat des ménages les plus vulnérables.

Défi du thème. Devenez conseiller de la Banque centrale européenne (BCE) pour évaluer la stabilité des prix en France et proposer la prochaine décision de politique monétaire.

Suivre ces trois phases :

1. Recueil de données : Consulter le site de l'INSEE (insee.fr) et noter la dernière donnée annuelle de l'indice des prix à la consommation. Puis rechercher, sur le site de la Banque de France ou de la BCE, le taux d'intérêt directeur en vigueur.

2. Diagnostic réel : Interroger brièvement deux adultes de votre entourage pour savoir comment ils perçoivent la hausse des prix dans leur panier de courses ou dans leurs prêts, et comparer leur perception avec le taux officiel obtenu.

3. Rapport de politique monétaire : Rédiger une note de synthèse d'une page avec un tableau comparatif (indice des prix vs objectif de $2,0\,\%$) et une proposition argumentée : recommander si la BCE doit relever, baisser ou maintenir ses taux d'intérêt, en expliquant le mécanisme de transmission qui affectera l'épargne, la consommation et l'inflation finale.

Seront évalués :

• La rigueur dans la collecte de données réelles et actualisées de l'INSEE et de la BCE.

• La compréhension du mécanisme de transmission des taux d'intérêt à l'économie réelle.

• La cohérence et la justification macroéconomique de la proposition finale.