El análisis económico y financiero de la empresa

Explicá para qué se analizan los estados financieros anuales de una empresa y citá tres colectivos interesados en ese análisis (la propia dirección, los bancos que prestan dinero y los inversionistas que piensan entrar en el capital), indicando qué le interesa saber a cada uno.

Explicá qué son el activo, el patrimonio neto y el pasivo de una empresa, y qué diferencia hay entre corriente y no corriente. Clasificá después estas partidas en la masa patrimonial que corresponda: una nave industrial, las deudas con proveedores a 60 días, el capital aportado por los socios, un préstamo a cinco años, el dinero en caja y las existencias de la bodega.

Explicá la diferencia entre liquidez (poder pagar las deudas que vencen pronto) y solvencia (poder atender todas las deudas con todo el patrimonio). Razoná si una empresa puede ser solvente y a la vez tener problemas de liquidez, con el ejemplo de una empresa con muchos inmuebles y poco dinero en caja.

Una empresa tiene un activo corriente de $\$45,000$ (existencias, derechos de cobro y tesorería) y un pasivo corriente de $\$30,000$ (deudas que vencen en menos de un año). a) Calculá su fondo de maniobra: $FM = \text{activo corriente} - \text{pasivo corriente}$. b) Interpretá el resultado: explicá qué significa que sea positivo y por qué da margen para pagar las deudas a corto plazo.

La figura muestra el balance simplificado de una empresa: a la izquierda el activo, dividido en no corriente y corriente, y a la derecha el patrimonio neto y el pasivo, con el pasivo corriente arriba. a) Calculá el fondo de maniobra, señalado con «?». b) Explicá, mirando la figura, qué parte del activo corriente está financiada con recursos permanentes y por qué eso le da tranquilidad a la empresa.

Una empresa presenta estos datos: existencias $\$20,000$, derechos de cobro sobre clientes $\$15,000$, tesorería $\$5,000$, deudas con proveedores $\$12,000$ y un préstamo de $\$18,000$ que vence en seis meses. a) Agrupá las partidas en activo corriente y pasivo corriente y calculá el fondo de maniobra. b) Interpretá el resultado: ¿hay equilibrio financiero a corto plazo? Razoná la respuesta.

Otra empresa tiene un activo corriente de $\$25,000$ y un pasivo corriente de $\$40,000$. a) Calculá su fondo de maniobra. b) Explicá qué significa que sea negativo y qué problema inmediato puede tener (riesgo de cesación de pagos: vencen deudas sin dinero a corto plazo para atenderlas). c) Proponé dos medidas para corregirlo (renegociar deudas de corto a largo plazo, ampliar capital, vender activos que no se usan) y justificalas.

Una empresa tiene un activo corriente de $\$70,000$ y un pasivo corriente de $\$50,000$. a) Calculá su fondo de maniobra: $FM = \text{activo corriente} - \text{pasivo corriente}$. b) Calculá también el fondo de maniobra como $\text{patrimonio neto} + \text{pasivo no corriente} - \text{activo no corriente}$, sabiendo que los recursos permanentes suman $\$110,000$ y el activo no corriente $\$90,000$, y comprobá que ambas formas coinciden. c) Explicá con tus palabras por qué las dos fórmulas dan lo mismo.

Explicá qué es una razón financiera y para qué sirve compararla: con los valores de años anteriores de la misma empresa, con los de otras empresas del sector y con valores de referencia. Poné el ejemplo de la razón de liquidez y razoná por qué un valor de 1.8 puede ser bueno en un sector y preocupante en otro.

Explicá la diferencia entre rentabilidad económica (lo que rinde el negocio, comparando el beneficio antes de intereses e impuestos con el activo) y rentabilidad financiera (lo que ganan los socios, comparando el beneficio neto con los fondos propios). Razoná a quién le interesa más cada una: al directivo que evalúa el negocio o al accionista que evalúa su inversión.