Los ciclos económicos

Explica qué es un ciclo económico y nombra sus cuatro fases, describiendo en una frase qué ocurre con la actividad en cada una.

Asigna cada titular a la fase del ciclo que mejor describe y justifica tu elección: «Récord de cotizantes en las AFP y las empresas no dan abasto», «Cierran $300$ empresas al mes y la cesantía no deja de subir», «La economía lleva dos años creciendo y la inversión empresarial repunta con fuerza».

La figura representa la evolución del PIB de un país a lo largo del tiempo: la línea discontinua es la tendencia de crecimiento a largo plazo y la curva, la senda real de la actividad. Un punto de la curva está marcado con un signo de interrogación.

1. a) ¿A qué fase del ciclo corresponde el punto marcado? Razona tu respuesta.
2. b) Describe qué ocurre con el empleo y con la inversión en esa fase y en la que la sigue.

Explica la diferencia entre la tendencia de crecimiento a largo plazo de una economía (su PIB potencial) y las oscilaciones del ciclo económico alrededor de ella. ¿Qué es la brecha del PIB y qué significa que sea negativa?

Explica la diferencia entre recesión y depresión económica. Indica qué regla sencilla usan los economistas para hablar de recesión técnica y pon un ejemplo de cada una que conozcas (de recesión y de depresión).

Explica qué son los indicadores adelantados del ciclo económico y para qué sirven. Comenta tres ejemplos (inscripciones de vehículos nuevos, permisos de edificación, confianza de los consumidores) y razona por qué se mueven antes que la actividad general.

Describe cómo se comportan normalmente estas tres variables durante una expansión y durante una recesión: la cesantía, la inflación y las utilidades de las empresas. Justifica cada respuesta en una frase.

La tasa de variación anual del PIB de Arta en siete años consecutivos fue: $+3\ \%$, $+2,5\ \%$, $+1\ \%$, $-1\ \%$, $-2\ \%$, $+0,5\ \%$ y $+2\ \%$.

1. a) Identifica en qué año comienza la recesión y en cuál se toca fondo.
2. b) Ubica las fases de expansión, recesión y recuperación en la serie y explica qué le ocurre al nivel de PIB durante los años de tasas negativas.

El nivel del PIB de Meridia en siete años consecutivos fue: $100$, $104$, $106$, $104$, $101$, $103$ y $107$ (índice, año 1 $= 100$).

1. a) Calcula la tasa de variación del PIB de cada año respecto al anterior.
2. b) Identifica en qué año se alcanza el peak y en cuál el valle del ciclo.
3. c) ¿Cuántos años duró la recesión? Explica la diferencia entre que la tasa de variación sea negativa y que vuelva a ser positiva.

Clasifica cada noticia como choque de oferta o de demanda y explica su efecto sobre la actividad económica: una sequía mundial que encarece los alimentos, un desplome de la confianza de los consumidores tras una crisis financiera y una nueva tecnología que abarata la producción de baterías.

En Meridia, durante la última expansión, la inflación rondaba el $3\ \%$; al entrar en recesión, cayó al $0,5\ \%$.

1. a) Explica por qué la inflación suele subir en las expansiones y bajar en las recesiones (relaciónalo con la demanda).
2. b) Explica qué es la estanflación y por qué un shock de oferta (como un encarecimiento brusco de la energía) puede producir inflación y recesión a la vez.

Compara estas dos crisis: la de 2008, que empezó con el pinchazo de una burbuja inmobiliaria y una crisis financiera, y la de 2020, provocada por una pandemia que obligó a cerrar sectores enteros.

1. a) Clasifica cada crisis como choque de demanda, de oferta o mixto, y justifícalo.
2. b) Explica por qué la crisis de la pandemia era más difícil de tratar con las políticas de estímulo de la demanda habituales.
3. c) Comenta qué medidas específicas se pusieron en marcha en 2020 (ayudas directas, suspensión temporal de contratos de trabajo con el Seguro de Cesantía, como la Ley de Protección del Empleo) y con qué objetivo.

La economía de Meridia se enfrenta a un escenario complejo: la tasa de inflación se sitúa en el 6,5 % debido a un shock de oferta energético, mientras que el PIB encadena dos trimestres consecutivos de caída (-1,5 %).

1. a) Si el Gobierno aprueba un gran paquete de gasto público y rebajas de impuestos para combatir la recesión al mismo tiempo que el banco central recorta las tasas de interés para abaratar el crédito, predice los efectos de esta coordinación expansiva sobre el crecimiento, la inflación y la balanza comercial.
2. b) Explica el dilema específico al que se enfrenta el banco central en este contexto de estanflación: ¿por qué las herramientas tradicionales de estabilización cíclica generan un conflicto inevitable entre el objetivo de crecimiento y el de estabilidad de precios ante un shock de oferta?
3. c) Diseña una combinación alternativa de políticas (policy mix) que permita amortiguar el impacto de la recesión sobre los hogares más vulnerables sin alimentar una espiral de inflación ni agotar el margen de deuda pública del Estado. Justifica los instrumentos elegidos.

En la última recesión de Arta perdieron su empleo garzones que fueron readmitidos al recuperarse la actividad; en cambio, muchos cajeros de banco han ido perdiendo el suyo año tras año, en crisis y fuera de ellas, por la banca digital.

1. a) Define desempleo cíclico y desempleo estructural y clasifica los dos casos.
2. b) Explica por qué las políticas adecuadas para cada tipo son distintas (estímulo de la demanda frente a formación y reconversión).

En la última recesión de Briga, el PIB se contrajo un 2 %, pero la tasa de desempleo aumentó de forma fulgurante del 10 % al 15 %.

1. a) Un asesor del Gobierno sostiene que «es imposible que la cesantía aumente 5 puntos porcentuales si la producción solo ha caído un 2 %, por lo que las estadísticas de empleo deben de estar falseadas». Rebate su afirmación analizando la dualidad laboral (contratos a plazo fijo frente a indefinidos) y la productividad aparente del trabajo.
2. b) Si el PIB de Briga crece un 2 % el próximo año recuperando el nivel inicial, ¿se puede predecir con seguridad que la tasa de desempleo descenderá automáticamente de nuevo al 10 %? Justifica tu respuesta utilizando el concepto de histéresis económica o desánimo laboral.
3. c) Diseña un paquete de dos medidas de política económica coyuntural para frenar la destrucción de empleo en este escenario, con una restricción clave: el país se encuentra en una situación de déficit fiscal elevado. Justifica cómo lograrías su efectividad sin disparar el endeudamiento.

En una recesión, la cesantía de un país aumenta en $200.000$ personas.

1. a) Explica qué ocurre automáticamente con los ingresos del Estado por impuestos y con su gasto en prestaciones por cesantía (seguro de cesantía).
2. b) Razona por qué estos «estabilizadores automáticos» suavizan la recesión: ¿qué le pasa al ingreso disponible de las familias y a la demanda?

En plena recesión, el Gobierno de Briga construye un hospital por $500$ millones de pesos. Las constructoras contratan trabajadores, que gastan sus sueldos en los comercios de la zona, y estos, a su vez, hacen nuevos pedidos a sus proveedores.

1. a) Explica cómo un gasto público inicial acaba generando más actividad de la que cuesta (efecto multiplicador).
2. b) Razona por qué ese efecto es más potente en una recesión, con recursos ociosos, que en una economía en pleno empleo.

Durante un debate televisivo sobre la economía nacional, un panelista afirma: «Si las familias y las empresas fueran más prudentes y decidieran ahorrar más e invertir menos ante los primeros rumores de crisis, la economía sería mucho más sólida y evitaríamos las recesiones».

1. a) Rebate analíticamente la afirmación del panelista utilizando el modelo de Demanda Agregada y la paradoja de la frugalidad (o paradoja del ahorro). Explica qué ocurre con la renta nacional y con el volumen total de ahorro de la economía cuando todos los agentes intentan aumentar su ahorro a la vez.
2. b) Supón que el banco central reacciona bajando la tasa de interés de política monetaria al 0 %, pero las familias continúan postergando su consumo y las empresas paralizan sus contrataciones por miedo al futuro. ¿Cómo se denomina esta situación y por qué pierde tracción la política monetaria convencional?
3. c) Diseña una estrategia combinada (política fiscal y comunicación de expectativas) para romper esta espiral de pesimismo sin comprometer la estabilidad presupuestaria a largo plazo. Justifica los canales de transmisión a través de los cuales tus medidas restaurarían la confianza.

Examina el registro presupuestario del país de Briga durante el último ciclo económico:

• Fase de expansión (años 1 a 4): Crecimiento medio del PIB del 3,8 % anual; saldo presupuestario medio con un déficit del 2,5 % del PIB; la deuda pública subió del 70 % al 82 % del PIB.

• Fase de recesión (año 5): Caída del PIB del 3,2 %; el Gobierno recortó el gasto público un 12 % y congeló contrataciones para «sanear las cuentas ante la caída de ingresos».

1. a) Justifica técnicamente por qué la actuación del Gobierno de Briga en ambas fases califica como una política fiscal procíclica y predice el impacto que tuvieron los recortes del año 5 sobre la gravedad y duración de la recesión.
2. b) Un representante del Gobierno argumenta: «Si en una crisis las familias se aprietan el cinturón porque ingresan menos, el Estado tiene la obligación moral y económica de hacer exactamente lo mismo». Rebate esta analogía explicando el funcionamiento de los estabilizadores automáticos y la diferencia macroeconómica entre un agente individual y el sector público.
3. c) Diseña una regla fiscal para Briga que obligue a sus gobernantes a actuar de forma contracíclica en el próximo ciclo, e identifica dos dilemas reales (políticos, institucionales o de retardos temporales) que dificulten su aplicación estricta.

Durante una recesión severa provocada por una caída drástica de la demanda privada, dos países aplican estrategias opuestas:

• País A: aprueba un recorte del gasto público de 10.000 millones de pesos para reducir su déficit. Al año siguiente, su PIB cae en 14.000 millones adicionales y su ratio deuda pública/PIB aumenta del 75 % al 81 %.

• País B: ejecuta un programa de inversión pública de 10.000 millones de pesos. Su PIB crece en 13.000 millones y su ratio deuda pública/PIB pasa del 45 % al 48 %.

1. a) Calcula el multiplicador del gasto público implícito en el resultado de cada país e interpreta por qué en fases recesivas con recursos ociosos el multiplicador tiende a ser mayor que en fases de auge económico.
2. b) Explica la paradoja observada en el País A: ¿cómo es posible que un gobierno que aplica recortes para sanear sus cuentas públicas termine con una ratio deuda/PIB más deteriorada que antes? Desglosa el impacto sobre el numerador (deuda) y el denominador (PIB) a través de la recaudación fiscal.
3. c) Supón que el País B hubiera tenido una deuda inicial del 115 % del PIB en lugar del 45 %. Evalúa cómo condicionaría este dato la viabilidad de su plan de estímulo y qué papel debería jugar la prima de riesgo o el respaldo del banco central para evitar una crisis de deuda soberana.

Los ciclos se repiten, pero ninguno es igual al anterior. Explica por qué se dice que la historia económica «no se repite, pero rima»: ¿qué tienen en común las distintas crisis y en qué se diferencian (causa desencadenante, duración, sectores afectados)?

El departamento de estadística de Briga estima que el PIB potencial de la economía se sitúa en 1.250.000 millones de pesos. Observa las previsiones macroeconómicas para los dos próximos ejercicios:

• Ejercicio actual: PIB real de 1.200.000 millones de pesos; inflación interanual del 1,1 %.

• Ejercicio próximo: tras un ambicioso programa de gasto y estímulos, se proyecta un PIB real de 1.300.000 millones de pesos.

1. a) Calcula la brecha del PIB (output gap) para ambos ejercicios como porcentaje del PIB potencial. Interpreta el significado económico de la transición de un signo a otro en términos de utilización de la capacidad fabril y tensión en el mercado laboral.
2. b) Utilizando el modelo de Demanda y Oferta Agregadas, predice qué ocurrirá con el nivel de precios y los costos de producción si la economía alcanza los 1.300.000 millones de pesos proyectados. ¿Por qué se afirma en macroeconomía que una brecha positiva no es sostenible a mediano plazo?
3. c) Ante la proyección para el ejercicio próximo, el banco central se debate entre endurecer la política monetaria o mantener las tasas bajas. Evalúa los riesgos de ambas opciones y justifica qué decisión priorizarías para garantizar la estabilidad macroeconómica.

A raíz de las turbulencias financieras internacionales, un analista económico afirma: «España ya no corre peligro de sufrir crisis profundas como la de 2008 porque el sector de la construcción apenas representa el 5 % del PIB actual (frente al 12 % de entonces) y las familias compran menos viviendas».

1. a) Rebate parcialmente la afirmación del analista: explica a través de qué canales de transmisión (restricción crediticia, efecto riqueza, expectativas de consumo e inversión) una crisis originada en el sistema financiero puede golpear duramente al empleo y a la producción en una economía moderna, incluso sin una burbuja inmobiliaria sobredimensionada.
2. b) Entre 2008 y 2013, la caída acumulada del PIB español fue del 9 %, pero el desempleo pasó del 8 % a más del 26 %, un incremento mucho más destructivo que el de la media europea. Justifica qué vulnerabilidades estructurales del modelo productivo y del mercado laboral español de aquella época explican esa amplificación del ciclo.
3. c) Diseña un cuadro de mando con tres indicadores macroeconómicos clave de alerta temprana que los supervisores deberían vigilar para prevenir futuras crisis de sobreendeudamiento, explicando qué comportamiento anómalo en cada uno activaría la señal de alarma.

Tras una crisis, la economía de Meridia registra una recuperación en forma de «K». El 25 % de los trabajadores con mayores ingresos (teletrabajables, sectores tecnológicos) vio crecer su renta disponible un 5 % y elevó su tasa de ahorro del 12 % al 24 %. En contraste, el 25 % con menores ingresos (servicios presenciales, contratación temporal) sufrió una pérdida de renta del 15 % y su tasa de ahorro se hundió en terreno negativo (-4 %).

1. a) Utilizando el concepto de propensión marginal a consumir (PMC), predice cómo afectará esta divergencia en la distribución de la renta a la fortaleza de la demanda agregada total y a la reactivación del PIB. Justifica por qué un pesos en manos del cuartil de renta baja genera mayor estímulo económico que en el cuartil de renta alta.
2. b) Un grupo parlamentario propone: «Para salvar los empleos perdidos, el Estado debe subsidiar indefinidamente los salarios y costos de las empresas en crisis de los sectores más golpeados». Evalúa críticamente esta propuesta distinguiendo entre medidas de amortiguación temporal y el riesgo de sostener «empresas zombi» que frenen la reasignación productiva.
3. c) Diseña una propuesta de intervención pública articulada en dos vertientes: una medida de protección de rentas a corto plazo condicionada y una medida activa de empleo y capacitación orientada a reducir la vulnerabilidad de estos trabajadores ante futuros ciclos económicos. Justifica cómo financiarías ambas medidas sin lastrar la competitividad general.