Exercices: Bulles spéculatives, paniques bancaires et régulation

Définir ce qu'est une bulle spéculative. Expliquer en quelques lignes pourquoi, pendant la phase de hausse, le prix d'un actif s'éloigne de sa valeur fondamentale.

Définir une panique bancaire. Expliquer pourquoi une banque, même solvable, peut ne pas pouvoir rembourser tous ses déposants si ceux-ci demandent simultanément le retrait de leurs dépôts.

Une banque a des fonds propres de 6 milliards d'euros et des actifs pondérés par les risques de 80 milliards d'euros.

1. a) Calculer son ratio de solvabilité.

1. b) Ce ratio est-il conforme à un minimum réglementaire de 8 % ? Justifier.

Le prix moyen d'un mètre carré dans une métropole française passe de 3 000 € à 4 500 € en six ans, alors que les loyers qui peuvent être perçus restent stables et que les crédits sont très facilement accordés.

1. a) Calculer le taux de variation global du prix du mètre carré.

1. b) Expliquer le rôle du crédit facile et des anticipations des acheteurs dans la formation d'une bulle.

1. c) Décrire ce qui se passe si les prix se retournent à la baisse et que des ménages endettés doivent revendre.

Une banque a 100 milliards d'euros d'actifs pondérés par les risques et 9 milliards d'euros de fonds propres. Elle subit 4 milliards d'euros de pertes sur des crédits immobiliers, supposées sans variation des actifs pondérés.

1. a) Calculer son ratio de solvabilité avant et après les pertes.

1. b) Si le minimum exigé est de 8 %, la banque respecte-t-elle encore la norme ? Quelle décision le superviseur peut-il prendre ?

1. c) Expliquer en quoi l'exigence de fonds propres limite la prise de risque excessive.

Expliquer, à l'aide de deux exemples précis, comment une crise financière se transmet à l'économie réelle par : a) le canal du crédit (credit crunch) ; b) l'effet de richesse et la baisse de la confiance. Conclure en indiquant les conséquences possibles sur l'investissement des entreprises et l'emploi.

Comparer la crise de 1929-1930 et celle de 2007-2008 selon les trois axes suivants :

1. a) l'origine (bulle, endettement, secteur concerné) ;

1. b) les mécanismes de propagation (paniques bancaires, interconnexion des banques, dimension internationale) ;

1. c) les réponses des pouvoirs publics (politique monétaire, sauvetage bancaire, politique budgétaire) et leurs effets sur la gravité de la récession.

Les banques jugées « trop grandes pour faire faillite » savent qu'elles seront probablement secourues par l'État.

1. a) Définir l'aléa moral et expliquer en quoi il s'applique à cette situation.

1. b) Présenter deux instruments de supervision ou de régulation (ratio de solvabilité, exigences supplémentaires pour les grandes banques, séparation des activités, etc.) destinés à le réduire.

1. c) Discuter les limites de ces instruments : coût pour le financement de l'économie, contournement possible.

Une banque a des actifs pondérés de 200 milliards d'euros et des fonds propres de 18 milliards d'euros. La norme impose un ratio de 10 %.

1. a) Calculer son ratio et le montant d'actifs pondérés qu'elle devrait détenir au maximum, à fonds propres inchangés, pour respecter la norme.

1. b) Montrer que, si elle choisit de réduire ses actifs plutôt que d'augmenter ses fonds propres, elle diminue ses crédits, et discuter l'effet sur l'économie réelle en période de crise.

1. c) Expliquer pourquoi une règle identique pour toutes les banques peut avoir un effet procyclique.