Ejercicios: La inflación y la estabilidad de precios

Explicá qué es la inflación y con qué índice se mide en Uruguay. ¿Qué contiene la «canasta de consumo» del IPC y para qué sirve?

La canasta básica que se usa para medir el IPC costaba $\$40\,000$ hace un año y ahora cuesta $\$41\,600$.

1. a) Calculá la tasa de inflación anual.
2. b) Explicá qué significa esa cifra para el bolsillo de una familia.

Resumí en una frase cada una de las tres explicaciones clásicas de la inflación: exceso de demanda, suba de costos y crecimiento del dinero en circulación. Poné un ejemplo de cada una.

«El IPC de setiembre subió un $3\ \%$ interanual.» Explicá qué significa exactamente esa frase (¿respecto a qué momento se compara?) y por qué el IPC se usa como referencia para ajustar alquileres, jubilaciones o salarios.

¿Qué es la inflación subyacente (el IPC sin energía ni alimentos no elaborados)? Explicá por qué los analistas la miran tanto: ¿qué ruido elimina y qué tendencia muestra mejor?

La canasta de referencia del IPC costaba $\$800$ hace un año y ahora cuesta $\$824$.

1. a) Calculá la tasa de inflación anual.
2. b) Si tu familia gasta $\$2.000$ al mes en productos parecidos a los de la canasta, estimá cuánto más pagará al mes con esa inflación.

Distinguí inflación, desinflación y deflación con estos datos ficticios: los precios suben un $4\ \%$ un año, un $1\ \%$ al siguiente y caen un $1\ \%$ al tercero. Asigná el término correcto a cada año y explicá la diferencia entre «suben más despacio» y «bajan».

Reto del tema. El IPC (Índice de Precios de Consumo) mide cómo evolucionan los precios de los bienes y servicios que consume una familia promedio.

1. a) ¿Qué organismo público calcula el IPC en Uruguay y cómo lo hace? Describí brevemente el procedimiento (relevamiento de precios y uso de la canasta de consumo).

1. b) Explicá por qué es importante actualizar la canasta cuando cambian los hábitos de consumo.

Se valorará: que identifiques correctamente el organismo, que expliques que se relevan precios de una canasta de bienes y servicios ponderada según su peso en el gasto de las familias, y que justifiques con un ejemplo por qué una canasta desactualizada distorsionaría la medida de la inflación.

El sueldo de Carla sube un $2\ \%$ y la inflación es del $5\ \%$.

1. a) Calculá la pérdida de poder adquisitivo de Carla.
2. b) Explicá qué debería pedir en la negociación salarial para no perder poder de compra.

La figura muestra la inflación anual de un país imaginario durante ocho años.

1. a) Identificá el año de mayor inflación y los años de estabilidad de precios.
2. b) ¿Hubo deflación en algún año? Explicá qué habría pasado con los precios ese año.

Analizá quién pierde y quién gana con una inflación alta e inesperada: una jubilada con la jubilación congelada, una persona con un préstamo hipotecario a tasa fija, un ahorrista con el dinero en una cuenta al $0,5\ \%$ y el Estado endeudado. Justificá cada caso.

La canasta de una jubilada (mucha salud, alimentación y calefacción) se encarece un $6\ \%$ mientras el IPC general sube solo un $3\ \%$.

1. a) Explicá cómo es posible que «su» inflación sea el doble de la oficial: ¿qué papel juegan las ponderaciones de la canasta?
2. b) Razoná qué significa que la inflación no sea igual para todos y qué implicación tiene para ajustar las pasividades con el IPC general.

En la canasta del IPC, la vivienda y los suministros pesan un $30\ \%$ y suben un $10\ \%$; el ocio pesa un $10\ \%$ y baja un $5\ \%$; el resto ($60\ \%$) no varía.

1. a) Calculá la variación aproximada del IPC total ponderando cada parte.
2. b) Explicá por qué los bienes con más peso en la canasta dominan la inflación final aunque suban menos que otros.

Tu depósito rinde un $2\ \%$ anual y la inflación es del $4\ \%$.

1. a) Calculá la tasa de interés real aproximada (nominal menos inflación).
2. b) Explicá qué es la tasa de interés real y por qué es la que de verdad le importa al ahorrista: ¿qué pasa con tu poder de compra si es negativa muchos años seguidos?

España importa casi todo el petróleo y el gas que consume. Cuando esos precios se disparan en el mundo, la inflación sube allí sin que la economía española esté recalentada.

1. a) ¿Qué es la inflación importada? Explicala con este ejemplo.
2. b) Razoná por qué un país del pesos no puede responder devaluando su moneda y qué instrumentos sí tiene (ahorro energético, ayudas selectivas, negociación europea).

Tras dos años de inflación alta, las empresas ya fijan precios suponiendo que seguirá subiendo, y los convenios colectivos piden aumentos acordes.

1. a) Explicá qué es la inercia inflacionaria y cómo las expectativas la alimentan.
2. b) Razoná por qué el BCU insiste en «anclar las expectativas» y qué relación tiene eso con su credibilidad: ¿qué pasa si la gente no le cree?

Durante una crisis energética internacional, el precio mayorista del gas natural se triplica. Fijate en dos medidas propuestas por distintos asesores económicos del gobierno para frenar el impacto en los precios finales:

• Propuesta A: Subsidiar el $50\ \%$ de la factura energética de las industrias y familias, financiado con deuda pública.

• Propuesta B: Que el Banco Central suba de forma inmediata y agresiva las tasas de interés para contraer la demanda agregada.

1. a) Analizá la viabilidad y los efectos secundarios de la Propuesta A: ¿soluciona la causa de la inflación de costos o solo pospone el problema? Justificá el impacto sobre el déficit y el consumo futuro.
2. b) Evaluá la Propuesta B: ¿por qué utilizar la política monetaria frente a un shock de oferta puede provocar estanflación? Explicá qué variable macroeconómica se sacrifica a corto plazo.
3. c) Predecí qué sectores de la economía trasladarán más rápidamente el aumento de costos a sus precios finales y cuáles se verán forzados a reducir sus márgenes de ganancia. Justificá tu respuesta en función de la elasticidad-precio de la demanda de sus bienes.

Un analista en televisión afirma: «Subir las tasas de interés para frenar la inflación es un disparate: encarece los créditos de las empresas, aumentando sus costos financieros, y por tanto las empresas subirán aún más los precios para no perder dinero».

1. a) Rebatí este argumento explicando el canal de transmisión completo: ¿por qué, pese al aumento puntual del costo financiero, la suba de tasas acaba frenando el aumento generalizado de precios?
2. b) Imaginá una pyme con un préstamo de $150.000$ pesos a tasa variable y una familia con $40.000$ pesos ahorrados en depósitos bancarios a plazo fijo. Predecí cómo afecta una suba de la tasa de interés del $0,5\ \%$ al $4\ \%$ a las decisiones de gasto, inversión y posición patrimonial de cada una.
3. c) Justificá por qué se dice que el control de la inflación mediante tasas de interés tiene un costo distributivo asimétrico en la sociedad (quién soporta el mayor sacrificio frente a quién se beneficia).

Un partido político incluye en su programa la siguiente propuesta: «Para proteger el poder adquisitivo de los ciudadanos, exigiremos al Banco Central del Uruguay (BCU) que fije un objetivo de inflación del $0\ \%$, e incluso premiaremos caídas del IPC del $-1\ \%$ o $-2\ \%$ anual para que las cosas sean cada vez más baratas».

1. a) Usá el concepto de «espiral deflacionaria» para predecir qué ocurriría con las decisiones de consumo duradero (vivienda, autos) y con los planes de inversión empresarial si los precios cayeran de forma continuada un $2\ \%$ anual.
2. b) Explicá el problema de la rigidez de los salarios a la baja y de la carga real de las deudas en un entorno de deflación: ¿por qué una inflación del $0\ \%$ o negativa tiende a destruir empleo y disparar la morosidad bancaria?
3. c) Justificá técnicamente por qué el BCU prefiere un «colchón de seguridad» cercano al $2\ \%$ frente a un objetivo estricto del $0\ \%$, considerando el margen de maniobra de la política monetaria ante una recesión.

Tras un encarecimiento del petróleo, la inflación interanual se sitúa en el $8,5\ \%$. En la negociación colectiva nacional, los sindicatos exigen subir todos los salarios un $8,5\ \%$, mientras que las cámaras empresariales afirman que, si suben los salarios a ese ritmo, tendrán que incrementar sus precios de venta otro $4\ \%$ adicional para no quebrar.

1. a) Demostrá mediante un esquema de razonamiento causal cómo esta postura conduce a los llamados «efectos de segunda ronda» y a una espiral precios-salarios. ¿Qué ocurriría con la competitividad externa del país si sus socios comerciales mantienen una inflación del $2\ \%$?
2. b) Diseñá las bases de un «pacto de rentas» cuantitativo y equitativo para este año: determiná qué porcentaje de aumento salarial y qué compromiso sobre el margen de ganancias empresariales propondrías para repartir el costo del shock energético sin alimentar la espiral.
3. c) Anticipá el problema del «polizón» (free-rider) en este pacto: ¿qué incentivo perverso tiene un sector concreto para no cumplir el acuerdo si todos los demás sí lo respetan?

Analizá la siguiente tabla con la evolución del IPC de un país (Base 2020 = 100):

Un titular de prensa publica: «La inflación cae en picado al $2,0\ \%$: los precios vuelven a la normalidad». A la vez, una encuesta refleja que el $85\ \%$ de las familias afirma que llenar el carrito de las compras es más difícil que nunca.

1. a) Usá los datos de la tabla para rebatir el titular de prensa. ¿Qué confusión conceptual comete el periodista entre «tasa de inflación» y «nivel de precios»? Calculá cuánto se han encarecido acumulativamente los precios entre 2020 y 2023.
2. b) Justificá desde la perspectiva de la psicología económica por qué la percepción ciudadana de la inflación suele ser más elevada que el IPC oficial (considerá la frecuencia de compra de alimentos y la asimetría en el recuerdo de subidas frente a bajadas).
3. c) Si fueras el director del Instituto Nacional de Estadística, diseñá una propuesta de indicador complementario o una forma gráfica de presentar los datos a los ciudadanos para evitar malentendidos sobre la evolución del costo de vida.

El INE calcula el IPC mediante una canasta de consumo fija. Analizá dos casos reales de medición en una economía:

• Caso 1: El precio de la carne vacuna sube un $30\ \%$, mientras que el del pollo se mantiene constante. Muchos hogares sustituyen carne vacuna por pollo, pero la ponderación fija del IPC sigue asumiendo que consumen la misma cantidad de carne vacuna que hace tres años.

• Caso 2: El nuevo modelo de computadora portátil cuesta $800$ pesos, exactamente lo mismo que el modelo del año anterior, pero cuenta con el doble de memoria, el triple de velocidad y una batería que dura el doble. El IPC registra una variación del $0\ \%$ en este producto.

1. a) Interpretá el error que comete el IPC en cada caso: ¿está sobreestimando o subestimando la inflación real del costo de vida en el Caso 1 y en el Caso 2? Justificá tus respuestas distinguiendo entre sesgo de sustitución y sesgo de calidad.
2. b) Si las jubilaciones y pensiones públicas se reajustan anualmente según el IPC oficial y este presenta un sesgo alcista acumulado de $0,6$ puntos porcentuales cada año, predecí y valorá el impacto a largo plazo sobre la sostenibilidad del gasto público y el poder adquisitivo relativo de los jubilados y pensionistas frente al resto de los trabajadores.

En un país de la eurozona se registran simultáneamente los siguientes datos macroeconómicos:

• Tasa de desempleo: aumenta en un año del $11,5\ \%$ al $13,8\ \%$.

• IPC general: $+6,4\ \%$ interanual (provocado por un encarecimiento de materias primas importadas).

• Inflación subyacente (sin energía ni alimentos no elaborados): $+2,1\ \%$ interanual.

1. a) Interpretá la brecha entre la inflación general ($6,4\ \%$) y la subyacente ($2,1\ \%$): ¿cuál de los dos datos debería orientar preferentemente la decisión de tasas de interés del BCE? Predecí qué ocurriría con el empleo si el BCE sube agresivamente las tasas para doblegar la inflación general.
2. b) El gobierno nacional debate dos respuestas fiscales ante esta crisis:

• Opción 1: Subsidio generalizado de 20 centavos por litro de combustible para todos los consumidores.

• Opción 2: Transferencia directa de renta dirigida exclusivamente al $20\ \%$ de hogares con menores ingresos.

Compará críticamente ambas opciones analizando: su costo para el déficit público, su efecto sobre los incentivos al ahorro energético y su riesgo de prolongar las tensiones inflacionarias.

1. c) Diseñá y justificá la combinación óptima de política monetaria y fiscal (policy mix) que recomendarías para no agravar el desempleo protegiendo al mismo tiempo el poder adquisitivo de los colectivos más vulnerables.

Reto del tema. Convertite en asesor del Banco Central Europeo (BCE) para evaluar la estabilidad de precios en España y proponer la próxima decisión de política monetaria.

Seguí estas tres fases:

1. Recolección de datos: Entrá en el sitio web del INE (ine.es) y anotá el último dato interanual del IPC. Después, consultá en el Banco de España o en el BCE la tasa de interés oficial principal vigente.

2. Diagnóstico real: Entrevistá brevemente a dos adultos de tu entorno para conocer cómo perciben la suba de precios en la canasta de compras o en sus préstamos, y compará su percepción con la tasa oficial obtenida.

3. Informe de política monetaria: Elaborá un informe ejecutivo de una página con una tabla comparativa (IPC vs. objetivo del $2,0\,\%$) y una propuesta razonada: recomendá si el BCE debe subir, bajar o mantener las tasas de interés, explicando el mecanismo de transmisión que afectará al ahorro, al consumo y a la inflación final.

Se valorará:

• Rigor en la obtención de datos reales actualizados del INE y el BCE.

• Comprensión del mecanismo de transmisión de las tasas de interés a la economía real.

• Coherencia y justificación macroeconómica en la propuesta final.