Ejercicios: La balanza de pagos y el tipo de cambio

Explicá qué registra la balanza de pagos de un país y nombrá sus tres grandes cuentas (corriente, de capital y financiera), indicando en una frase qué anota cada una.

Indicá en qué cuenta de la balanza de pagos se anota cada operación y si es un ingreso o un pago para Paraguay: un turista británico gasta $\text{₲}\ 14\,000\,000$ en sus vacaciones en Encarnación, una empresa paraguaya compra maquinaria alemana, un fondo estadounidense compra acciones de un banco paraguayo y una emigrante paraguaya envía dinero a su familia desde España.

La figura muestra el mercado de guaraníes frente al dólar: en el eje vertical, el tipo de cambio (dólares que cuesta un guaraníes) y, en el horizontal, la cantidad de guaraníes intercambiada.

1. a) Leé en el gráfico el tipo de cambio de equilibrio.
2. b) Explicá quiénes demandan guaraníes y quiénes los ofrecen en este mercado (pensá en exportadores, importadores y turistas).

El tipo de cambio del guaraníes frente al dólar es de $1,15$ dólares por guaraníes.

1. a) Un turista europeo cambia $\text{₲}\ 200$ para su viaje a Nueva York: ¿cuántos dólares recibe?
2. b) Explicá con tus palabras qué significa que el guaraníes «se aprecia» frente al dólar y cómo lo notaría ese turista.

Explicá qué es la balanza comercial y en qué se diferencia de la balanza de servicios. España suele tener déficit en la primera (importa más bienes de los que exporta) y superávit en la segunda (gracias al turismo): razoná cómo puede compensarse una con la otra dentro de la cuenta corriente.

Explicá la diferencia entre un tipo de cambio fijo y un tipo de cambio flexible, y poné un ejemplo de cada sistema (el guaraníes flota frente al dólar; algunos países fijan su moneda al dólar y su banco central interviene para mantenerla).

Explicá la diferencia entre inversión extranjera directa e inversión de cartera, ambas anotadas en la cuenta financiera. Poné un ejemplo de cada una y razoná cuál de las dos suele considerarse más estable y por qué.

Los bancos centrales guardan reservas de divisas (dólares, oro y otros activos). Explicá para qué pueden servir esas reservas: intervenir en el mercado de divisas para defender el valor de la moneda y afrontar pagos al exterior en momentos de crisis.

El tipo de cambio del euro frente al dólar es de $1,10$ dólares por euro.

1. a) ¿Cuántos dólares obtenés al cambiar $500\ \text{€}$?
2. b) ¿Cuántos euros obtenés al cambiar $770$ dólares?
3. c) Si el tipo pasa a $1,20$ dólares por euro, ¿se apreció o se depreció el euro? Explicá qué significa ese cambio.

Una bodega de Colonia Independencia vende vino a Estados Unidos a $10.000$ dólares el contenedor. Con el tipo de cambio a $1,00$ dólar por euro, cada contenedor le reporta $10.000\ \text{€}$; pero el tipo sube a $1,25$ dólares por euro.

1. a) Calculá cuántos euros ingresa ahora por cada contenedor.
2. b) Explicá por qué la apreciación del euro perjudica a los exportadores y nombrá dos colectivos a los que, en cambio, beneficia.

La balanza por cuenta corriente de Arta, en un año: exportaciones de bienes, $280\,000\,000$ millones de guaraníes; importaciones de bienes, $385\,000\,000$ millones; ingresos por servicios (turismo, sobre todo), $175\,000\,000$ millones; pagos por servicios, $70\,000\,000$ millones; y rentas y transferencias netas, $-14\,000\,000$ millones.

1. a) Calculá el saldo por cuenta corriente e indicá si hay superávit o déficit.
2. b) Explicá qué significa ese resultado y razoná cómo se financia (¿qué ocurre en la cuenta financiera?).

El tipo de cambio del guaraníes frente al dólar es de $1,08$ dólares por guaraníes.

1. a) Una carpintería paraguaya vende un mueble en Estados Unidos por $1.080$ dólares: ¿a cuántos guaraníes equivale ese ingreso?
2. b) Un importador paraguayo compra un televisor que cuesta $540$ dólares: ¿cuántos guaraníes paga?
3. c) Si el tipo de cambio pasa a $1,20$ dólares por guaraníes, recalculá lo que paga por el mismo televisor y explicá el efecto sobre las importaciones.

La balanza por cuenta corriente de Meridia, en un año, en miles de millones de guaraníes: exportaciones de bienes, $90.000$; importaciones de bienes, $110.000$; ingresos por servicios, $45.000$; pagos por servicios, $25.000$; rentas netas, $-5.000$; y transferencias netas, $-3.000$.

1. a) Calculá el saldo por cuenta corriente e indicá si hay superávit o déficit.
2. b) ¿Qué subcuenta compensa en parte el déficit de la balanza comercial de bienes? Relacionalo con el turismo.
3. c) Explicá cómo se financia ese saldo (¿qué cabe esperar en la cuenta financiera?).

Una empresa española vende en Estados Unidos cajas de cuchillas a $\text{₲}\ 50$ la caja.

1. a) ¿A cuántos dólares se vende cada caja si el tipo de cambio es de $1,25$ dólares por guaraníes? ¿Y si el guaraníes se deprecia hasta $1,05$ dólares por guaraníes?
2. b) Explicá por qué la depreciación mejora la competitividad de la empresa en el mercado estadounidense.
3. c) Razoná qué le ocurre, al mismo tiempo, al costo en guaraníes del combustible que la empresa importa y paga en dólares.

Briga registra en un año un superávit por cuenta corriente de $10.000$ millones de guaraníes y un saldo positivo de $1.000$ millones en la cuenta de capital.

1. a) Teniendo en cuenta que la suma de las tres cuentas (corriente, capital y financiera) debe ser cero salvo errores y omisiones, ¿cuál debe ser el saldo de la cuenta financiera?
2. b) Interpretá ese resultado: ¿Briga recibe capital extranjero o, por el contrario, acumula activos en el resto del mundo (compra empresas, bonos o depósitos fuera)?
3. c) Relacioná el caso con una economía muy exportadora como Alemania.

El guaraníes se aprecia un $15\ \%$ frente a la libra esterlina en dos años.

1. a) Explicá cómo afecta esa apreciación al costo de las vacaciones en España para los turistas británicos y al de las vacaciones en Londres para los turistas españoles.
2. b) Razoná qué efecto neto cabe esperar sobre la balanza de servicios de España.
3. c) Matizá tu respuesta: ¿por qué el turismo no depende solo del precio? Mencioná otros dos factores.

Meridia importa el $70\ \%$ de la energía que consume y la paga en dólares. En un año, el guaraníes se deprecia frente al dólar desde $1,20$ hasta $1,05$ dólares por guaraníes.

1. a) Calculá cómo cambia, en guaraníes, una factura energética anual de $12.000$ millones de dólares.
2. b) Explicá el efecto en cadena de esa depreciación sobre los costos de las empresas y sobre la inflación del país.
3. c) Razoná por qué, en un país tan dependiente de la energía importada, una depreciación puede mejorar las exportaciones y, a la vez, empeorar la balanza comercial durante un tiempo.