Ejercicios: Los ciclos económicos

Explicá qué es un ciclo económico y nombrá sus cuatro fases, describiendo en una frase qué ocurre con la actividad en cada una.

Asigná cada titular a la fase del ciclo que mejor describe y justificá tu elección: «Récord de empleo registrado y las empresas no dan abasto», «Cierran $300$ empresas al mes y el desempleo no deja de subir», «La economía lleva dos años creciendo y la inversión empresarial repunta con fuerza».

La figura representa la evolución del PIB de un país a lo largo del tiempo: la línea discontinua es la tendencia de crecimiento a largo plazo y la curva, la senda real de la actividad. Un punto de la curva está marcado con un signo de interrogación.

1. a) ¿A qué fase del ciclo corresponde el punto marcado? Razoná la respuesta.
2. b) Describí qué ocurre con el empleo y con la inversión en esa fase y en la que la sigue.

Explicá la diferencia entre recesión y depresión económica. Indicá qué regla sencilla usan los economistas para hablar de recesión técnica y poné un ejemplo de cada una que conozcas (de recesión y de depresión).

Explicá qué son los indicadores adelantados del ciclo económico y para qué sirven. Comentá tres ejemplos (patentamientos de autos, permisos de construcción, confianza de los consumidores) y razoná por qué se mueven antes que la actividad general.

Describí cómo se comportan normalmente estas tres variables durante una expansión y durante una recesión: el desempleo, la inflación y las ganancias de las empresas. Justificá cada respuesta en una frase.

Explicá la diferencia entre la tendencia de crecimiento a largo plazo de una economía (su PIB potencial) y las oscilaciones del ciclo económico alrededor de ella. ¿Qué es la brecha del PIB y qué significa que sea negativa?

Los ciclos se repiten, pero ninguno es igual al anterior. Explicá por qué se dice que la historia económica «no se repite, pero rima»: ¿qué tienen en común las distintas crisis y en qué se diferencian (causa desencadenante, duración, sectores afectados)?

La tasa de variación anual del PIB de Arta en siete años consecutivos fue: $+3\ \%$, $+2,5\ \%$, $+1\ \%$, $-1\ \%$, $-2\ \%$, $+0,5\ \%$ y $+2\ \%$.

1. a) Identificá en qué año comienza la recesión y en cuál se toca fondo.
2. b) Ubicá las fases de expansión, recesión y recuperación en la serie y explicá qué le ocurre al nivel de PIB durante los años de tasas negativas.

En una recesión, la desocupación de un país aumenta en $200.000$ personas.

1. a) Explicá qué ocurre automáticamente con los ingresos del Estado por impuestos y con su gasto en prestaciones por desempleo.
2. b) Razoná por qué estos «estabilizadores automáticos» suavizan la recesión: ¿qué le pasa al ingreso disponible de las familias y a la demanda?

Clasificá cada noticia como choque de oferta o de demanda y explicá su efecto sobre la actividad económica: una sequía mundial que encarece los alimentos, un desplome de la confianza de los consumidores tras una crisis financiera y una nueva tecnología que abarata la producción de baterías.

El nivel del PIB de Meridia en siete años consecutivos fue: $100$, $104$, $106$, $104$, $101$, $103$ y $107$ (índice, año 1 $= 100$).

1. a) Calculá la tasa de variación del PIB de cada año respecto al anterior.
2. b) Identificá en qué año se alcanza el pico y en cuál el valle del ciclo.
3. c) ¿Cuántos años duró la recesión? Explicá la diferencia entre que la tasa de variación sea negativa y que vuelva a ser positiva.

En Meridia, durante la última expansión, la inflación rondaba el $3\ \%$; al entrar en recesión, cayó al $0,5\ \%$.

1. a) Explicá por qué la inflación suele subir en las expansiones y bajar en las recesiones (relacionalo con la demanda).
2. b) Explicá qué es la estanflación y por qué un choque de oferta (como un encarecimiento brusco de la energía) puede producir inflación y recesión a la vez.

En plena recesión, el Gobierno de Briga construye un hospital por $500$ millones de pesos. Las constructoras contratan trabajadores, que gastan sus salarios en los comercios de la zona, y estos, a su vez, hacen nuevos pedidos a sus proveedores.

1. a) Explicá cómo un gasto público inicial acaba generando más actividad de la que cuesta (efecto multiplicador).
2. b) Razoná por qué ese efecto es más potente en una recesión, con recursos ociosos, que en una economía en pleno empleo.

Compará estas dos crisis: la de 2008, que empezó con el pinchazo de una burbuja inmobiliaria y una crisis financiera, y la de 2020, provocada por una pandemia que obligó a cerrar sectores enteros.

1. a) Clasificá cada crisis como choque de demanda, de oferta o mixto, y justificalo.
2. b) Explicá por qué la crisis de la pandemia era más difícil de tratar con las políticas de estímulo de la demanda habituales.
3. c) Comentá qué medidas específicas se pusieron en marcha en 2020 (ayudas directas, programas de asistencia al trabajo y la producción como el ATP) y con qué objetivo.

En la última recesión de Arta perdieron su empleo mozos de bar que fueron readmitidos al recuperarse la actividad; en cambio, muchos cajeros de banco han ido perdiendo el suyo año tras año, en crisis y fuera de ellas, por la banca digital.

1. a) Definí desempleo cíclico y desempleo estructural y clasificá los dos casos.
2. b) Explicá por qué las políticas adecuadas para cada tipo son distintas (estímulo de la demanda frente a formación y reconversión).

En la última recesión de Briga, el PIB se contrajo un 2 %, pero la tasa de desempleo aumentó de forma fulgurante del 10 % al 15 %.

1. a) Un asesor del Gobierno sostiene que «es imposible que el desempleo aumente 5 puntos porcentuales si la producción solo ha caído un 2 %, por lo que las estadísticas de empleo deben de estar falseadas». Rebatí su afirmación analizando la dualidad laboral (contratos temporales frente a indefinidos, o empleo formal frente a informal) y la productividad aparente del trabajo.
2. b) Si el PIB de Briga crece un 2 % el próximo año recuperando el nivel inicial, ¿se puede predecir con seguridad que la tasa de desempleo descenderá automáticamente de nuevo al 10 %? Justificá tu respuesta utilizando el concepto de histéresis económica o desánimo laboral.
3. c) Diseñá un paquete de dos medidas de política económica coyuntural para frenar la destrucción de empleo en este escenario, con una restricción clave: el país se encuentra en una situación de déficit público elevado. Justificá cómo lograrías su efectividad sin disparar el endeudamiento.

Examiná el registro presupuestario del país de Briga durante el último ciclo económico:

• Fase de expansión (años 1 a 4): Crecimiento medio del PIB del 3,8 % anual; saldo presupuestario medio con un déficit del 2,5 % del PIB; la deuda pública subió del 70 % al 82 % del PIB.

• Fase de recesión (año 5): Caída del PIB del 3,2 %; el Gobierno recortó el gasto público un 12 % y congeló contrataciones para «sanear las cuentas ante la caída de ingresos».

1. a) Justificá técnicamente por qué la actuación del Gobierno de Briga en ambas fases califica como una política fiscal procíclica y predecí el impacto que tuvieron los recortes del año 5 sobre la gravedad y duración de la recesión.
2. b) Un representante del Gobierno argumenta: «Si en una crisis las familias se ajustan el cinturón porque ingresan menos, el Estado tiene la obligación moral y económica de hacer exactamente lo mismo». Rebatí esta analogía explicando el funcionamiento de los estabilizadores automáticos y la diferencia macroeconómica entre un agente individual y el sector público.
3. c) Diseñá una regla fiscal para Briga que obligue a sus gobernantes a actuar de forma contracíclica en el próximo ciclo, e identificá dos dilemas reales (políticos, institucionales o de retardos temporales) que dificulten su aplicación estricta.

El departamento de estadística de Briga estima que el PIB potencial de la economía se sitúa en 1.250.000 millones de pesos. Observá las previsiones macroeconómicas para los dos próximos ejercicios:

• Ejercicio actual: PIB real de 1.200.000 millones de pesos; inflación interanual del 1,1 %.

• Ejercicio próximo: tras un ambicioso programa de gasto y estímulos, se proyecta un PIB real de 1.300.000 millones de pesos.

1. a) Calculá la brecha del PIB (output gap) para ambos ejercicios como porcentaje del PIB potencial. Interpretá el significado económico de la transición de un signo a otro en términos de utilización de la capacidad fabril y tensión en el mercado de trabajo.
2. b) Utilizando el modelo de Demanda y Oferta Agregadas, predecí qué ocurrirá con el nivel de precios y los costos de producción si la economía alcanza los 1.300.000 millones de pesos proyectados. ¿Por qué se afirma en macroeconomía que una brecha positiva no es sostenible a mediano plazo?
3. c) Ante la proyección para el ejercicio próximo, el banco central se debate entre endurecer la política monetaria o mantener las tasas bajas. Evaluá los riesgos de ambas opciones y justificá qué decisión priorizarías para garantizar la estabilidad macroeconómica.

A raíz de las turbulencias financieras internacionales, un analista económico afirma: «España ya no corre peligro de sufrir crisis profundas como la de 2008 porque el sector de la construcción apenas representa el 5 % del PBI actual (frente al 12 % de entonces) y las familias compran menos viviendas».

1. a) Rebatí parcialmente la afirmación del analista: explicá a través de qué canales de transmisión (restricción crediticia, efecto riqueza, expectativas de consumo e inversión) una crisis originada en el sistema financiero puede golpear duramente al empleo y a la producción en una economía moderna, incluso sin una burbuja inmobiliaria sobredimensionada.
2. b) Entre 2008 y 2013, la caída acumulada del PBI español fue del 9 %, pero el desempleo pasó del 8 % a más del 26 %, un incremento mucho más destructivo que el de la media europea. Justificá qué vulnerabilidades estructurales del modelo productivo y del mercado laboral español de aquella época explican esa amplificación del ciclo.
3. c) Diseñá un tablero de control con tres indicadores macroeconómicos clave de alerta temprana que los supervisores deberían vigilar para prevenir futuras crisis de sobreendeudamiento, explicando qué comportamiento anómalo en cada uno activaría la señal de alarma.

La economía de Meridia se enfrenta a un escenario complejo: la tasa de inflación se ubica en el 6,5 % debido a un shock de oferta energético, mientras que el PIB acumula dos trimestres consecutivos de caída (-1,5 %).

1. a) Si el Gobierno aprueba un gran paquete de gasto público y bajas de impuestos para combatir la recesión al mismo tiempo que el banco central recorta las tasas de interés para abaratar el crédito, predecí los efectos de esta coordinación expansiva sobre el crecimiento, la inflación y la balanza comercial.
2. b) Explicá el dilema específico al que se enfrenta el banco central en este contexto de estanflación: ¿por qué las herramientas tradicionales de estabilización cíclica generan un conflicto inevitable entre el objetivo de crecimiento y el de estabilidad de precios ante un shock de oferta?
3. c) Diseñá una combinación alternativa de políticas (policy mix) que permita amortiguar el impacto de la recesión sobre los hogares más vulnerables sin alimentar una espiral de inflación ni agotar el margen de deuda pública del Estado. Justificá los instrumentos elegidos.

Durante una recesión severa provocada por una caída drástica de la demanda privada, dos países aplican estrategias opuestas:

• País A: aprueba un recorte del gasto público de 10.000 millones de pesos para reducir su déficit. Al año siguiente, su PIB cae en 14.000 millones adicionales y su ratio deuda pública/PIB aumenta del 75 % al 81 %.

• País B: ejecuta un programa de inversión pública de 10.000 millones de pesos. Su PIB crece en 13.000 millones y su ratio deuda pública/PIB pasa del 45 % al 48 %.

1. a) Calculá el multiplicador del gasto público implícito en el resultado de cada país e interpretá por qué en fases recesivas con recursos ociosos el multiplicador tiende a ser mayor que en fases de auge económico.
2. b) Explicá la paradoja observada en el País A: ¿cómo es posible que un Gobierno que aplica recortes para sanear sus cuentas públicas termine con una ratio deuda/PIB más deteriorada que antes? Desglosá el impacto sobre el numerador (deuda) y el denominador (PIB) a través de la recaudación fiscal.
3. c) Suponé que el País B hubiera tenido una deuda inicial del 115 % del PIB en lugar del 45 %. Evaluá cómo condicionaría este dato la viabilidad de su plan de estímulo y qué papel debería jugar la prima de riesgo o el respaldo del banco central para evitar una crisis de deuda soberana.